【基金投資】市場波動中的亞洲債券投資機會

光大證券國際產品開發及零售研究部

隨着美伊戰事持續，固定收益市場正逐漸成為投資者的重要選擇。雖然油價現階段仍然在高位徘徊，紐約期油在每桶92美元至100美元水平上落，但市場普遍預期美伊戰爭有機會在今年下半年結束，因為霍爾木茲海峽長期關閉將不利全球經濟走向，因此油價仍有望回落至每桶80美元以下，以緩解全球再通脹壓力。這樣，將有利全球主要央行的長期利率逐步回落，為債券市場帶來價格修復機會。在此情境下，債券配置可逐步成為防守性投資。

隨着全球利率的波動和政治經濟的不確定性，投資者對債券的需求逐漸上升。尤其是在美國減息的背景下，亞洲及新興市場的債券顯得格外具有吸引力。根據市場數據顯示，在過去一年中，新興市場的美元高收益債券表現尤為突出，投資者對於亞洲債券的關注度逐漸提高。由於美國國債的收益率因政治風險和供給壓力等因素而波動加劇，僅依賴美債的防禦效果已顯得有限。因此，投資者正尋求分散風險的策略，以鎖定更穩健的收益。亞洲市場的債券，得益於更穩定的經濟增長和相對較高的收益率，成為投資者的優選。

提供穩健收益及防守性

隨着全球經濟形勢的變化，亞洲債券的吸引力愈發明顯。亞洲及新興市場的債券相較於發達市場，提供了較高的收益潛力，特別是在當地貨幣強勢的背景下，投資者能夠進一步提升其收益率。透過跨區域、跨信評的債券配置，結合短期和浮動利率工具，投資者可以在市場波動中獲得穩健的收益與防守性。

撇除美伊戰爭黑天鵝事件所影響，大多數新興亞洲經濟體成功控制了通脹，並維持較為審慎的貨幣政策，這使得亞洲債券具備了一定的抗通脹能力，能夠為投資者提供更為穩定的回報。在眾多債券基金中，摩根亞洲總收益債券基金展現出色的投資表現與穩定性。該基金主要投資於亞洲地區的債券，包括政府債、企業債等多種資產配置。通過債券票息、利率息差、信用息差以及積極的貨幣管理，為投資者提供具吸引力的總回報。截至2026年1月底，基金的平均信貸評級為BBB，存續期為5.1年，前三大投資類別分別為企業債（投資級別）（40.4%）、企業債（高收益）（27.6%）、政府債（19.1%），組合使投資者能有效在收益與風險之間取得平衡，為投資者在波動市況中提供強而有力的抗跌支撐，並創造高於傳統避險資產的回報。

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