中東局勢變數大 美息不確定性高

（香港文匯報記者 黎梓田）美聯儲昨日公布維持聯邦基金利率目標區間於3.50厘至3.75厘，連續兩次會議維持利率不變。香港三大發鈔銀行—滙豐、中銀香港及渣打香港昨亦宣布維持最優惠利率不變。金管局表示，香港貨幣及金融市場保持有序運作，惟提醒美國未來息率走向存在不確定性，市民置業、投資或借貸需充分考慮及管理利率風險。有經濟師分析預料，美聯儲仍然有機會於下半年減息，但香港未必會完全跟隨美息變化，港元最優惠利率（P）調整空間不大，料近期中東地區局勢緊張對油價以至美國通脹走向將存在更大變數。

滙豐銀行昨宣布，維持最優惠利率5厘不變。滙豐給予港元儲蓄存款戶口的利率維持不變，戶口結餘5,000元或以上的年利率均為0.001厘；5,000元以下則維持零息。另外，滙豐全面理財總值達100萬元及以上的額外年利率維持0.001厘。中銀香港亦公布，該行港元最優惠利率及活期儲蓄存款利率維持不變，分別為年利率5厘及0.001厘。渣打香港宣布，港元最優惠貸款利率維持5.25厘不變，港元儲蓄戶口利率亦維持不變。

港貨幣及金融市場有序運作

金管局表示，美聯儲維持息率不變符合市場預期。會後發表的點陣圖顯示，美聯儲有可能於年內再減息0.25厘，但市場普遍認為，美國未來貨幣政策走向存在較大不確定性，而近期中東地區局勢緊張對油價以至美國通脹走向帶來更大變數。金管局也提到，香港貨幣及金融市場保持有序運作。港元拆息在聯繫匯率制度下整體上趨近美元息率，而較短期限拆息同時受本地市場港元資金供求影響，例如季節性因素及資本市場活動。

金管局續指，美國未來息率走向存在不確定性，對香港利率環境亦有影響，市民作出置業、投資或借貸決定時，需充分考慮及管理利率風險。金管局會繼續密切監察市場變化，維持貨幣及金融穩定。

下半年或啟減息 港未必跟足

渣打香港財富方案投資策略主管陳正犖昨表示，由於美國就業數據令人失望，加上當局預計明年通脹大幅放緩，下半年美聯儲仍有機會減息。不過，中東局勢不明朗，美聯儲處於被動及觀望狀態，假如油價長時間高企，可能會影響聯儲局的減息部署。

港元拆息方面，陳正犖提到，3個月港元拆息由去年逾3厘高位，回落至近期的2.3厘附近。受到美國減息預期降溫影響，息差因素導致港元匯價近期偏弱，貼近每美元兌7.85的弱方兌換保證，一旦觸及，可能令3個月港元拆息升至2.5厘至3厘附近。

小心港匯變弱推高拆息

華僑銀行香港經濟師姜靜認為，美聯儲議息會議聲明、主席鮑威爾會後言論，整體中性偏鷹派，但外圍形勢變化較大、不確定性高，美聯儲仍處於被動觀察立場。姜靜指出，中東衝突爆發後，美債收益率已相應調整，由於通脹預期升溫，減息預期下降，但港元拆息並無明顯跟隨有關走勢，整體表現缺乏方向，相信港息不會偏離美息太遠，短期要留意港匯會否觸發弱方兌換保證，導致流動性抽緊，推高拆息。至於港元最優惠利率已回到長期平均水平，預料調整空間不大，即使今明兩年美國各減息1次，相信香港亦不會跟隨。

經絡按揭轉介首席副總裁曹德明表示，港美息雖未回落，但目前新造按揭息率仍處於合理及可負擔水平，而現時有3間大型銀行推出首三年2.73厘定息按揭計劃，息率較一般新造P按及H按計劃的3.25厘低出52點子，變相提早幫助客戶減息。另外，現時樓價逐步回穩，市民置業及投資信心亦有所提升，他預計今年樓市繼續「價量齊升」。

中原按揭董事總經理王美鳳則相信今年P息會維持在現有的最低水平，並預期本港以H按為主流的實際按息仍會處於封頂息水平3.25%一段時間，但拆息由去年第四季至今已回落逾1厘，有助銀行降低資金成本，續有空間增加按揭優惠。

分析：風險資產短線或顯著波動

（記者 馬翠媚）美聯儲偏鷹立場、中東局勢緊張共同打壓市場情緒，大新銀行經濟研究及投資策略部發表報告指，由於中東戰事前景未明，油價持續高企可能引發通脹升溫甚至滯脹風險，料美聯儲今年仍較大機會可能僅減息一次0.25厘，未來一次至兩次會議或避免對貨幣政策立場作明顯調整，以觀望中東局勢發展。

科技股可望繼續跑贏

該行指風險資產短線續波動，中東局勢動盪短線或繼續利好油價，包括股市在內風險資產短線可能會因為戰爭相關的消息而顯著波動。不過該行注意到，部分科技股經過近期調整，估值已回落至較合理水平；中長線而言，受惠於人工智能和相關科技發展的股市可望繼續跑贏。

其他資產方面，大新銀行預期環球主權債息仍有上行風險，主權及投資級別企業債券短線或持續受壓。美匯短線仍有上升空間，或導致金價續偏軟。

美聯儲官員取態較預期溫和

恒生銀行高級經濟師唐嘉逸則相對進取，該行預計美聯儲今年仍有兩次減息空間，每次0.25厘。他解釋，就中東局勢對美國經濟及通脹的影響，美聯儲主席鮑威爾採取觀望態度，強調能源價格急升加大經濟面臨的不確定性，但對通脹風險並未過分擔憂，加上最新的點陣圖顯示，2026年與2027年分別減息0.25厘一次。

整體而言，他認為美聯儲官員取態較預期溫和，加之考慮到能源價格急升對通脹帶來的長遠影響有限，以及即將上任的美聯儲主席立場可能偏鴿，故作出年內減息兩次的預測。