瑞銀三因素看好黃金 年底前料見6200美元

香港文匯報訊（記者 孫曉旭）近日中東局勢動盪與金價走勢背馳，未見因避險情緒而大幅上漲，昨日更一度下試每盎司5,000美元水平，截至昨晚7時，報每盎司5,007美元。然而，瑞銀（UBS）仍維持對黃金的樂觀看法，預期年底前金價有望上試每盎司5,900美元至6,200美元，主要基於三大關鍵因素：黃金的對沖作用、亞洲收入增長帶動首飾需求，以及結構性趨勢的支持。

投資者戰爭初期不會優先考慮黃金

瑞銀在最新報告中指出，自美國、以色列對伊朗衝突爆發以來，金價對地緣政治風險的反應遲緩，本月金價大多維持在每盎司5,200美元以下，與去年金價上漲65%形成鮮明對比。分析師認為，這種現象符合歷史規律，投資者會在戰爭初期優先考慮能源及流動性的資產，並非直接湧入黃金避險。

短期而言，能源價格上漲和通脹擔憂導致美元走強，並引發了對潛在加息的擔憂，這些因素都對金價走勢不利。不過，瑞銀分析師預計金價會在年底前上漲至每盎司5,900美元至6,200美元，強調黃金的核心價值在於對沖宏觀經濟風險，例如貨幣貶值、財政赤字增加與經濟放緩等，而非單純應對地緣政治衝突引發的風險。