恒安：中東局勢暫未影響成本

香港文匯報訊（記者 孫曉旭）紙巾及衞生用品生產商恒安國際（1044）昨日公布2025年全年業績。集團表示，受惠於紙巾業務及高端產品銷售增長，年內收入同比增長1.8%至230.7億元（人民幣，下同），股東應佔利潤上升10.3%至25.3億元。派發末期股息每股0.7元。行政總裁許清流昨表示，面對市場競爭，集團並非透過直接加價提升收益，而是優化產品組合帶動平均售價（ASP）增長。

全年多賺10.3% 電商收入增

對於中東地緣政治風險，管理層表示，目前營運成本未受到直接影響，因集團已提前增加採購並保有安全的原材料庫存。但若戰爭持續，或將影響以石油為基礎的化工原材料價格，目前中東局勢令原料價格已較一個月至兩個月前高很多，無論是集團還是供應商都難以預測後市發展，故供應商暫不敢承接太遠期的訂單。

財務總監李偉樑在業績會分析指，毛利率提升主要得益於高毛利產品如濕紙巾的銷售佔比提升，以及去年木漿等主要原材料成本下降。此外，電商及新零售銷售收入同比增長10.1%，銷售佔比提升至36.9%。

許清流指出，回顧年度ASP確實高於2024年，主要由於高單價產品佔比提升。他以濕紙巾為例，銷售佔比由之前9%升至2025年的11%，此類產品單價較高，佔比提升自然拉動整體ASP向上，強調增長來自產品組合改變，並非直接提價。

部分化工材料增加備貨

木漿價格方面，管理層指過去兩至三個月穩步上升約2%，但目前木漿庫存量處於高位，加上內地木漿供應增加，預計價格不會重返兩至三年前的高位。集團原材料庫存一般維持在約一個月水平，因應中東局勢緊張，已針對部分化工材料增加備貨。管理層認為，若衝突短期平息，全球秩序恢復正常，相信對集團日常營運不會構成大影響。