安聯：中東局勢未明朗 美息料不變

香港文匯報訊（記者 孫曉旭）隨着美國、以色列對伊朗戰爭持續震撼市場，加上近期經濟數據顯露疲態，市場普遍預期聯儲局美國時間17日至18日的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上維持利率不變。

安聯投資公募市場首席投資總監 Michael Krautzberger昨發表評論指，預期美聯儲將維持利率不變，但少數委員可能傾向減息。雖然議息結果或與市場定價及普遍預期一致，市場焦點將轉向通脹與就業數據之間持續出現的落差，以及中東衝突可能帶來的外溢風險。

市場憂美陷入滯脹風險

他分析，FOMC在1月會議上的立場溫和偏鷹，已為政策定下更審慎的基調。多數委員認為通脹持續高於目標水平存在顯著風險，部分成員更支持利率決策應具備「雙向性」，而非只強調減息的可能性。2月的就業數據遜於預期，即使其他指標如消費物價指數（CPI）看似較為溫和，但美聯儲偏好的通脹指標，即是核心個人消費支出（PCE）物價指數，卻仍然徘徊在3%水平，未見顯著回落。

此外，若中東衝突持續，所衍生的滯脹壓力或會令美聯儲更難「淡化」供應面衝擊的短期影響。從歷史經驗看，除非經濟衰退風險顯著上升，否則在油價大幅飆升並且通脹持續高企的環境下，美聯儲甚少出現放寬貨幣政策的先例。

安聯投資預期美聯儲會適度下調其去年12月的「金髮女孩」式樂觀情景—即強勁增長、勞動市場改善及通脹持續回落並行的組合。雖然今年與明年各減息一次的「中位數」預期將維持不變，但預測分布或會向「減息幅度較小」的方向傾斜。