機構：中國商業地產新租賃動能強勁

（香港文匯網記者 章蘿蘭）全球性地產服務和投資公司CBRE世邦魏理仕中國區研究部負責人謝晨在上海表示，中國經濟發展重心從「規模增長」轉向「高質量發展」，有望助力商業地產供需平衡逐步改善。他預計，2026年是「十五五」的開局之年，激發國內消費活力、推動產業升級轉型將是政策發力重點，儘管持續的供應壓力仍是最主要的挑戰，但人工智能的迅猛發展、日益活躍的金融市場、韌性十足的出口表現、和層出不窮的消費熱點，料轉化為中國商業地產市場的新租賃動能。

CBRE世邦魏理仕在滬最新發布《2026年中國房地產市場展望》報告指出，2025年全國主要城市辦公樓市場凈吸納量同比提升12%至215萬平方米。新設立和擴租交易面積同比分別增長9%和3%，增量交易動能在連續三年衰退後首次回彈，市場底部復甦的信號漸強。該機構預計，2026年辦公樓需求將繼續穩步增長，主要城市凈吸納量有望同比上漲10-15%。

科技、金融和消費將是推動需求擴張的主力行業。謝晨判斷，在國家頂層戰略和活躍資本流入的共同支持下，預計人工智能將帶動科技互聯網行業在北京、深圳、上海、杭州、成都等科技中心城市繼續擴張。消費領域，在收入增長和人口老齡化的雙重推動下，醫療、教育、文體娛樂等服務消費企業的租賃需求將持續增長。

零售市場方面，CBRE世邦魏理仕預計，2026年居民消費有望延續漸進式復甦態勢，政策上「投資於人」的戰略指引疊加中國「免簽朋友圈」擴大帶來的入境消費增量，將為市場注入活力。「租賃需求方面，『健康經濟』、『美麗經濟』和『情緒經濟』等新興消費主題表現搶眼，」謝晨說，根據世邦魏理仕樣本統計，2025年醫美、戶外運動、寵物和二次元相關業態新開業門店數量同比增速均達到20%以上，2026年預計仍將保持快速擴張；2025年美髮、養生按摩等居民服務類業態的租賃需求增長18%，顯示服務消費的結構性提升空間。他亦提到，面向「十五五」，人口結構變化將成為關鍵變量，「銀髮世代」和「00/10後」將成為增量消費的主要來源。

至於中國大宗物業投資市場，謝晨預計，2026年不斷增強的資產價格吸引力和融資環境的明確改善，將為市場注入新動能，全國大宗物業交易額有望錄得5-10%的小幅增長。監管層上調併購貸款成數、延長貸款期限，以及公募REITs對凈現金流分派率要求的調降，釋放出改善商業地產融資的明確信號。資金面和公募REITs市場的積極變化將推動資本化率迎來重要的趨勢性節點，2026年資本化率水平有望在連續多年上行後迎來高位企穩。