撰文:植耀輝
(耀才證券研究部總監)
中東戰雲密布,在投資者避險意識持續升溫下,金融市場儼如成為另一個戰場,環球股市接連急挫,香港恒生指數過去兩個交易日雖然止跌反彈,但本周仍累跌超過873點或3.3%,恒生科技指數跌幅亦達到3.7%,年初至今更已累跌逾一成。至於現階段是否值得入市「撈底」,則要視乎各位如何看待事件發展,若認為短期內會出現突破,同時「手頭彈藥」充足,則現階段可能是一個出手良機。
不過若認為戰事將曠日持久,以及資金相對有限,則宜先行觀望甚至認真思考是否需要減磅以保留實力。而筆者自己則傾向戰事未必會續拖太久,而基於投資組合仍有一定利潤,故暫會維持不變應萬變策略;但若個別低估值股份出現較大調整,則仍會考慮加注,皆因相信只要基本面未有改變的話,待事件過後其價值仍會得到體現。
股份方面,談談筆者其中一隻已公布業績之推介股珩灣科技(1523)。該公司主要業務為銷售連接性硬件(SD-WAN路由器)、軟件及服務,當中旗下Peplink產品為SpaceX Starlink 首家授權技術夥伴,故亦被視為Starlink概念股。先談業績表現,其去年收入及股東應佔溢利分別增加11.4%及19.5%。當中毛利率約57%,同比上升2.1個百分點,主要是受移動網絡優先連接產品毛利率提升所致。
集團於報告中詳細解說集團業務模式及定位,這亦是筆者較欣賞之地方。另外,集團早前亦已宣布計劃分拆北美業務於納斯達克(Nasdaq)上市,在報告中亦有解釋原因,此舉亦有望進一步釋放公司價值。難得的是集團派息依然慷慨,計及特別息,派息比率超過100%,撇除該因素派息比率則超過80%。
至於股價方面,珩灣科技本週一度創新高,其後跟隨大市有所回調,不過年初以來亦已累升超過四成,預測市盈率超過25倍,股息率則約4厘。雖然現價估值不算便宜,但基於對公司業務前景看法正面、而管理層處事作風務實,以及分拆業務之憧憬等因素,筆者亦續傾向長期持有。
(筆者為證監會持牌人士,筆者持有珩灣科技(01523)股份)
(題為編者所擬。文章為作者之個人意見,不代表本報立場)

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