憂慮供應中斷 油價上周狂漲逾27%

香港文匯報訊（記者 倪巍晨 上海報道）美伊衝突加劇中東地緣緊張局勢，儘管上周五伊朗軍方表示「不會關閉霍爾木茲海峽」，但該海峽的實質性斷航已引發市場憂慮。受此影響，上周布倫特油價（BOIL）升勢凌厲，盤中一度升見每桶94.64元（美元，下同），最終報收於每桶93.31元，全周累漲27.56%。分析稱，金融市場開始聚焦中東地區衝突是否會長期蔓延，擔憂霍爾木茲海峽原油供應鏈有較長時間的中斷風險。此次衝突或快速消化市場過剩庫存，推動原油供應轉向平衡。鑒於原油市場已從恐慌性脈衝上漲轉入「供應缺口與需求抑制」之間的拉鋸，今年油價中期將顯著上移，並圍繞每桶80元寬幅震盪。

中東地緣局勢緊張環境中，布倫特油價周線已錄「四連升」；其中，2月27日，也就是伊朗遭遇空襲前一天，布倫特油價收漲2.21%至每桶73.15元。2月28日，美國和以色列突然空襲伊朗，並表示這次軍事行動旨在「推翻伊朗政權」。伊官方翌日確認「最高領袖遇襲身亡」，並強硬表態「不會與美國進行談判」。

伊朗伊斯蘭革命衛隊司令顧問3月2日稱「霍爾木茲海峽禁航」，但伊軍方未就此發表聲明。當日布倫特油價開盤報每桶81.5元，盤中最高升見82.37元，至尾盤收報每桶77.9元，單日升幅6.49%，全天波幅9.05%。此後四個交易日，油價節節攀升，至上周五收盤，布倫特油價收報每桶93.31元，全周累升27.56%。

油價進入「非理性暴漲期」

「油價短期已脫離基本面邏輯，進入由地緣政治恐慌和供應中斷預期主導的『非理性』暴漲期。」廣開首席產業研究院資深研究員劉濤認為，伊朗反擊力度和霍爾木茲海峽通航情況，將成為未來數周原油市場的核心交易邏輯，預計油價將呈現「脈衝上漲、高位震盪」特徵。

記者留意到，伊朗原油產能的全球佔比雖有限，但該國地處霍爾木茲海峽樞紐通道，其所在波斯灣地區能源產品貿易權重較大，衝突或對原油市場帶來較大影響。公開資料顯示，伊朗、伊拉克、沙特、阿聯酋、科威特、卡塔爾、阿曼、巴林等波斯灣8國的日原油產量合計約2,944萬桶，佔全球總產量的37%，這些能源產能對外運輸均不同程度依賴霍爾木茲海峽。

高盛：油價短期或升穿100美元

高盛大宗商品研究團隊上周五最新研報指，霍爾木茲海峽的正常石油流量約每日2,000萬桶，但目前該海峽的日均流量已較正常水平下降約90%，「能源資產的上行風險正以前所未有的速度積累」。美伊衝突短期若無解決方案的跡象，油價本周很可能升穿每桶100元；若霍爾木茲海峽本月的通航流量持續保持低迷，油價尤其是成品油價格，或將超越2008年和2022年的歷史峰值。