市場評論政府工作報告

倫敦GlobalData TS Lombard公司亞太區高級經濟學家廖敏雄：

今年財政更注重可持續性，沒有明顯加碼。首次把城鄉居民增收計劃單獨強調，還專門新設1,000億元（人民幣，下同）消費金融工具，市場接下來最該關注的是居民增收計劃能不能真正落地，以及這1,000億元消費金融工具能否有效拉動需求。

東吳證券首席經濟學家蘆哲：

調整增長目標是從實際出發，也是為調結構和改革留出空間，4.5%至5.0%並非簡單的高於4.5%即可，而是以4.5%為底線，盡量爭取達到5.0%左右。 預計短期總量寬鬆概率下降，未來政策重心將通過維持低利率環境來緩解企業壓力。

ING大中華區首席經濟學家宋林：

新的增長目標顯示出對今年經濟增速放緩的容忍度，這將賦予政策制定者更大空間來追求高質量發展。赤字率和債券發行規模持穩顯示出政策定力，決策層並不打算過度依賴新的刺激措施來推動增長。但今年財政政策效能仍有望提升，更多資金可能真正流入實體經濟。

中國銀河證券首席宏觀分析師張迪：

增長目標有所調整，求真務實、提質增效，目標調整不能簡單地理解為放鬆要求。財政保持必要強度，支出方向上，向提振消費、投資於人、保障民生等方面傾斜。

中信銀行(國際)首席經濟師丁孟：

將GDP增長目標設定為4.5%至5%的區間，是考慮到地緣政治環境的變化和出口去年高基數情況下的合理目標設定，有利於中國經濟在轉型過程中追求更高質量的增長。赤字目標、特別國債和超長期國債發行等指標變化不大，反映財政政策保增長的力度仍大，貨幣政策繼續保持適度寬鬆，預計未來央行仍有降準降息的空間。

渣打銀行大中華區及北亞首席經濟師丁爽：

總體看符合預期，也跟實現2035年遠景目標相脗合，而且外部環境有所緩解，所以增速目標調低了一些，財政也沒有更加擴張。去年預算廣義赤字率是9%，但真正執行的只有8.1%，沒有完全執行。從目前看到的預算安排，今年廣義赤字率大概率會低於9%。

澳新銀行中國資深策略師邢兆鵬：

GDP增長目標下調符合每個五年計劃更新潛在GDP增長區間的做法，預計4.5%至5%也將是「十五五」的合意區間。預計3月底降準置換MLF（中期借貸便利）時機成熟，二季度發債高峰也需要鼓勵銀行購買；降息概率不大，料全年最多降息一次。

資料來源：綜合市場觀點