中指研究院最新發布的《「十五五」中國房地產市場趨勢展望》指出,內地房地產市場在「十四五」初期經歷新房銷售規模的歷史高峰後,自2021年下半年起進入持續調整階段。當前深度調整已超四年,雖然臨近「十四五」結束市場尚未止跌回穩,但政策導向從強調「房住不炒」逐步轉向推動市場「止跌回穩」,行業也步入結構性重塑階段,房地產市場開啟新階段。
報告指出,「十四五」時期,中國人口、城鎮化、經濟增長等核心引擎相較20年前均出現了根本性的變化,在中長期人口規模趨於回落的背景下,新房銷售總量隨之收縮。同時,2020-2021年行業監管政策與宏觀形勢發生顯著變化,共同導致房地產市場進入深度調整階段。
「十四五」樓市深度調整
從市場總量來看,「十四五」時期全國新建商品房銷售面積合計約為58億平米(年均11.6億平米),與「十二五」規模基本相當,但較「十三五」整體下降25%,「十四五」期間年均下降11%。同時受價格回落影響,商品房銷售額合計約59萬億元(年均11.8萬億元人民幣),其間年均下降12%,2025年降至9萬億元人民幣以下。
從市場運行情況來看,過去五年間,政策導向從強調「房住不炒」逐步轉向推動市場「止跌回穩」。2024年四季度市場出現明顯回升,但當年全國新建商品房銷售面積仍同比下降12.9%。整體來看,臨近「十四五」結束,全國商品房銷售面積仍在下降,2025年全國新建商品房銷售面積同比降幅較上年有所收窄,但房地產市場尚未止跌回穩。
中指研究院認為,當前,中國城鎮化進程已進入穩定發展階段,房地產供求關係已發生根本性轉變。隨着存量時代到來,市場需求結構顯著改變,改善性住房需求已成為新房市場的重要支撐,同時全國二手房交易量佔整體比重超過40%,市場驅動因素正從「首次置業」為主轉向「置換改善」主導。同時,伴隨着市場的深度調整,「十四五」時期不少房地產企業出現債務違約風險,市場集中度階段性回落,房企投資行為更趨謹慎,普遍聚焦於高能級城市的確定性機會。

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