倡建綠色通道 科企半年內IPO

香港文匯報訊（記者 章蘿蘭）「十五五」期間，中國資本市場料繼續強化「扶優扶科」導向，旨在引導金融資源向具有核心技術、高成長潛力和全球競爭力的科企傾斜。中國首席經濟學家論壇理事長、廣開首席產業研究院院長兼首席經濟學家連平坦言，在全球主要交易所競相優化上市制度、爭奪優質科技企業的背景下，A股仍面臨吸引力不足的問題，當前制度在包容性、效率與生態支持方面仍有提升空間，「要真正吸引並留住頂尖科技企業，需從IPO准入機制到上市後全周期服務進行系統性改革」。

設「硬科技」篩選體系

他建議，IPO階段構建全鏈條「綠色通道」與差異化審核機制，優化現有審核標準，建立以「硬科技」屬性為核心的篩選體系。例如，對突破關鍵核心技術、擁有自主知識產權的企業，優先納入「綠色通道」，推動審核流程標準化、透明化，力爭從受理到註冊平均不超過6個月，引入「未盈利科技企業上市」的常態化機制。在科創板、創業板擴大儲架發行制度適用範圍，允許優質科技企業一次註冊、分次發行。此外，針對已在境外上市的紅籌科技企業回歸A股，可試點「二次上市」快速通道，避免重複審核，以回應當前中概股回流潮。

鞏固常態化退市制度

至於上市後服務，連平提議，中國資本市場應強化全生命周期支持與退出機制。除推出「科技企業再融資專項計劃」、深化併購重組市場化改革，在退出機制上，需鞏固常態化退市制度，對財務造假、長期虧損的科技企業實施快速退市，同時建立「轉板銜接機制」，允許更多符合條件的北交所企業轉板至科創板或創業板，形成「梯度培育—上市—做優做強—退出」的閉環生態。

配套政策方面，連平特別提到，要完善長期資金入市與生態建設，發展私募股權創投基金，允許基金通過實物分配股票、份額轉讓等方式退出，促進「投資—退出—再投資」良性循環。此外，當前A股投資者對科企仍偏好短期盈利，導致估值體系不匹配，建議交易所可聯合券商發布行業估值指引，培育專業分析師隊伍，加大科技估值能力的投資者教育力度。