A股迎「本命年」 投資者盼「馬到成功」

香港文匯報訊（記者 章蘿蘭 上海報道）A股今日將迎來農曆馬年首個交易日，因上海證券交易所於1990年開市，馬年亦被視為A股「本命年」。鑒於上個馬年（2014年）滬綜指曾狂飆近60%，投資者熱切期待，今年大盤仍可「馬到成功」。市場消息顯示，貴金屬、人形機器人等板塊短期看高一線，科技成長方向仍是年內多數機構的重點配置領域。

誕生於1990年的A股，迄今剛好經歷三輪完整的生肖紀年。36年間，A股數量從最初的「老八股」增加到近5,500股，市值亦從最初的幾十億元（人民幣，下同），飆升至如今的百萬億級別。剛剛過去的蛇年，滬綜指累計上揚25.58%，為近11個農曆年表現最佳，但並未超過12年前的馬年，當年滬指曾大漲59.7%。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍預計，今年A股市場慢牛、長牛行情可期，市場賺錢效應仍會延續，料吸引更多場外資金入場，居民儲蓄亦有望向資本市場加速轉移，「2026年將有50萬億元存款到期，這些存款此前享受約3%的定存年利率，現在已降至1%，很多儲戶或考慮在存款到期之後，配置一些收益率較高的資產。」

今年57.3萬億元存款到期

根據財通證券測算，今年企業與居民中長期存款的到期規模為57.3萬億元，在大量定期存款到期、利率水平明顯偏低背景下，固收+理財和分紅型保險料成為居民資金定期存款的平替。假設其中30%中長期定期存款出現搬家意願，而固收+理財和分紅型保險需要配置20%的權益倉位，將為A股貢獻近3.5萬億元的增量資金。

此外，作為資本市場重要的長期投資者，保險資金的配置動向歷來是關注焦點。有研究表明，保險業資產規模已突破40萬億元，權益投資呈現快速增長態勢。今年在政策引導下，保險資金有望繼續增配權益資產，與理財資金共同為A股市場注入可觀的增量活水。興業證券估算，今年險資將增配A+H股票約1.2萬億元。

短期來看，市場普遍預計，馬年「春季躁動」行情仍將延續。Choice數據顯示，2006年至2025年這20年間，滬綜指春節後5日、10日、20日、30日上漲概率分別為75%、70%、80%、60%。國盛證券進一步指，近十年春節後1個月，煤炭、農林牧漁、國防軍工等行業表現最好的頻率較高，近兩年則是計算機行業領銜。

從近幾日市場反饋看，貴金屬、人形機器人等板塊或有望「馬上就漲」。從長期看，科技成長方向仍是年內重點配置領域。易方達基金基金經理成曦提到，科技賽道有望持續受到資金關注。國產AI大模型的發展及落地，將為芯片、AI應用等板塊帶來支撐。