香港文匯報訊(記者 章蘿蘭 上海報道)A股今日將迎來農曆馬年首個交易日,因上海證券交易所於1990年開市,馬年亦被視為A股「本命年」。鑒於上個馬年(2014年)滬綜指曾狂飆近60%,投資者熱切期待,今年大盤仍可「馬到成功」。市場消息顯示,貴金屬、人形機器人等板塊短期看高一線,科技成長方向仍是年內多數機構的重點配置領域。
誕生於1990年的A股,迄今剛好經歷三輪完整的生肖紀年。36年間,A股數量從最初的「老八股」增加到近5,500股,市值亦從最初的幾十億元(人民幣,下同),飆升至如今的百萬億級別。剛剛過去的蛇年,滬綜指累計上揚25.58%,為近11個農曆年表現最佳,但並未超過12年前的馬年,當年滬指曾大漲59.7%。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍預計,今年A股市場慢牛、長牛行情可期,市場賺錢效應仍會延續,料吸引更多場外資金入場,居民儲蓄亦有望向資本市場加速轉移,「2026年將有50萬億元存款到期,這些存款此前享受約3%的定存年利率,現在已降至1%,很多儲戶或考慮在存款到期之後,配置一些收益率較高的資產。」
今年57.3萬億元存款到期
根據財通證券測算,今年企業與居民中長期存款的到期規模為57.3萬億元,在大量定期存款到期、利率水平明顯偏低背景下,固收+理財和分紅型保險料成為居民資金定期存款的平替。假設其中30%中長期定期存款出現搬家意願,而固收+理財和分紅型保險需要配置20%的權益倉位,將為A股貢獻近3.5萬億元的增量資金。
此外,作為資本市場重要的長期投資者,保險資金的配置動向歷來是關注焦點。有研究表明,保險業資產規模已突破40萬億元,權益投資呈現快速增長態勢。今年在政策引導下,保險資金有望繼續增配權益資產,與理財資金共同為A股市場注入可觀的增量活水。興業證券估算,今年險資將增配A+H股票約1.2萬億元。
短期來看,市場普遍預計,馬年「春季躁動」行情仍將延續。Choice數據顯示,2006年至2025年這20年間,滬綜指春節後5日、10日、20日、30日上漲概率分別為75%、70%、80%、60%。國盛證券進一步指,近十年春節後1個月,煤炭、農林牧漁、國防軍工等行業表現最好的頻率較高,近兩年則是計算機行業領銜。
從近幾日市場反饋看,貴金屬、人形機器人等板塊或有望「馬上就漲」。從長期看,科技成長方向仍是年內重點配置領域。易方達基金基金經理成曦提到,科技賽道有望持續受到資金關注。國產AI大模型的發展及落地,將為芯片、AI應用等板塊帶來支撐。

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