美銀建議關注小盤價值股

香港文匯報訊（記者 倪巍晨 上海報道）展望未來，美銀首席投資策略師Michael Hartnett在研報稱，科技巨頭正從「輕資產」加速轉向「重資產」模式，它們不再擁有最好的資產負債表。同時，特朗普政府壓低通脹政策導向，疊加AI對勞動力市場的降溫作用，或令今年美國通脹意外下行，建議投資者聚焦受益於實體經濟復甦的小盤價值股。

鄧宇坦言，近期美股指數波動逐漸加大，儘管美聯儲降息路徑或漸清晰，但對於貨幣政策的內部分歧依然存在，宏觀層面需關注聯儲動向及美國經濟運行實際表現，「建議投資者繼續關注AI、半導體芯片、新能源等板塊」。戰術配置上，對AI題材分化和投資個案需仔細甄別，包括特斯拉是否有新的利好消息，英偉達等頭部公司科技上升的空間，算力基建投資增長和市場份額的提升等。此外，亞馬遜、谷歌等新的併購案及後續進展或蘊藏新的投資機遇。

避免資金過度集中大型科技股

瑞銀CIO團隊提醒，當前美國經濟基本面穩健，利率下行、財政刺激加碼，疊加AI推動的生產力提升等，有望繼續對未來美股整體表現構成支撐。策略上，投資者要避免將資金過度集中在美國大型AI、科技或其他個股，而應關注更廣泛的AI相關行業公司，包括醫療保健、金融、可選消費品等，而利好的政策環境，也有望帶動周期板塊錄得不俗表現。

瑞銀美股策略報告建議，以更審慎、精選的態度投資科技股，重點關注盈利能力強、變現潛力高，且能支撐大規模AI資本支出的公司。策略上，AI主題宜配置「能將AI投資轉化為營收和利潤」的公司或行業；醫療保健主題，可關注全球肥胖症治療市場，腫瘤、代謝、心血管領域的持續創新，以及先進營養健康和美容解決方案市場。此外，AI浪潮下全球電力及電網基礎設施需求暢旺，相關支出有望持續增加，電力與資源主題值得關注。