業界：助力接通傳統證券及全球資金

香港文匯報訊（記者 蔡競文、陳鍵行）香港業界歡迎證監會昨天公布的3項促進數字資產新舉措，連同去年11月准許持牌虛擬資產交易平台與符合資格的全球關聯平台共享掛盤冊，認為充分體現香港在虛擬資產監管領域的持續創新性，打通香港傳統證券與虛擬資產、香港與全球虛擬資產的交易隔閡，可顯著提升本港虛擬資產市場的交易額，積極回應市場對提升資產效率與流動性的期待。

便利用槓桿工具參與交易

HashKey（3887）旗下持牌數字資產交易平台HashKey Exchange，及富途香港等持份者都指出，新規中關於放開虛擬資產與傳統證券的跨資產質押保證金交易，允許投資者運用槓桿工具參與虛擬資產交易，將進一步打通Web2及Web3金融，可顯著激活市場流動性，為機構與個人投資者提供更豐富的投資選擇及風險管理工具。

HashKey認為，保證金融資的突破在於對抵押品進行了擴容，允許將證券與比特幣、以太坊等主流虛擬資產共同作為抵押品。這意味着投資者可以使用傳統證券資產作為抵押品來交易加密貨幣，極大地提升了資金使用效率，也將大幅激活存量資產的交易活躍度。雖然在虛擬資產抵押目前僅對比特幣和以太坊開放，並參照傳統金融標準執行審慎的扣減率，但這也標誌着傳統金融與虛擬資產在賬戶層面的真正打通。

至於推出永續合約高層級框架，證監會允許持牌平台提供永續合約產品，HashKey認為是填補了專業的機構投資者的風險管理框架，這也是市場期待已久的利好。儘管目前該服務僅限專業投資者參與，且對平台在波動費率、自動平倉風險管理及透明度上提出了極高要求，其意義非凡。一定程度填補了香港持牌市場在衍生品領域的空白，使機構投資者能夠在合規環境下進行有效的對沖與套利，完善了市場的價格發現機制。

做市商制度可避免流動性真空

至於引入做市商（或稱「莊家」）制度，則是對市場穩定性的重要補充。這種內生性的做市能力，能有效配合第三方做市商，在極端行情或低活躍時段維持盤口連續性，避免流動性真空，同時監管對於「非優惠待遇」的強調也確保了市場的公平性。

新火科技（1611）首席執行官翁曉奇認為，數字資產保證金融資措施將直接刺激數字資產交易量的增長，這得益於專業投資者可以在合規框架內進行槓桿交易，並且有望吸引此前因缺乏槓桿工具而觀望的機構資金流入數字資產市場。

2028年料80%本地銀行加入

永續合約框架的發布，將豐富本地交易所的產品多樣性，吸引高頻交易員和對沖基金等專業參與者。透過與全球流動性共享，例如對接海外成熟的訂單簿，本地平台的競爭力將得到提升。更重要的是，清晰的監管要求，如波動費率管理等，有效降低了系統性風險，為銀行和資管機構的入場鋪平了道路。

展望未來，他預計到2028年，將有80%的本地銀行涉足加密資產領域，這將為香港高達6.8萬億元的銀行系統代幣化進程提供強大助力。