四成券商視港為馬年最值得投資市場 籲下調股票印花稅 紓解行業未受惠成交升困局

儘管港股去年強勢反彈，惟在與銀行等強烈競爭下，證券業未能受惠大市成交上升的結構困局仍未破解。香港證券業協會昨公布一項調查結果顯示，有41%受訪者表示其所屬券商去年營收「原地踏步」，有28%更「見紅」，壓力主要來自經紀業務、資產或財富管理業務。與此同時，47%受訪者指競爭加劇、收入下跌是過去一年最大難關，合規成本高企亦持續構成負擔。儘管營運環境挑戰重重，業界對後市仍抱持信心，逾半受訪者對今年港股看法樂觀，逾40%受訪者認為香港是今年最值得投資市場，其次是內地市場（28%），看好美國的則佔11%，為馬年港股注入第一劑「強心針」。 ●香港文匯報記者 岑健樂

香港證券業協會於今年1月13日至1月23日進行一項調查，共收回152份回應。調查顯示，56%受訪者認為地緣政治是今年香港金融市場面對的最大不確定因素。調查亦顯示，38%受訪者認為薪酬佔經營成本最大，租金及資訊科技緊接其後，分別有21%及20%。在審慎樂觀的氣氛下，券商對薪酬取態保守，有43%受訪者表示今年公司會維持薪酬不變，24%受訪者預計加薪幅度為0%至3%，而8%預計會減薪。

倡設細價股特別板減散戶損失

對於市場暢旺但仍有券商虧損，香港證券業協會主席鄔奇解釋，傳統券商正面臨客戶流向互聯網平台的結構性挑戰，加上行業競爭加劇，營收增長受壓。他同時指出，若港股持續活躍，券商數目有望回升，惟競爭只會更加激烈。他特別提到，雖然「北水」去年已佔港股成交約三成，但相關交易均經內地券商進行，本地券商未能直接受惠。他認為，本地券商熟悉香港市場，可為投資者提供專業顧問服務，有關角色不應被忽略。

針對市場交易機制，鄔奇表示會員普遍關注細價股退市後的變現困難，建議港交所開設特別交易板塊，讓散戶有序出售持股。他同時建議設立非創業板的細價股市場，放寬上市規定，以支援中小型企業集資及業務轉型。他又指，目前本港逾五成股票股價低於1元，若要推行「一股買賣」模式，必須同步檢討交易費用結構，否則散戶參與成本過高，難以達到提升流動性的原意。

籲設專項基金助券商升級系統

香港證券業協會副主席李穎妤表示，自從港交所（0388）推出新股結算平台FINI後，券商在孖展融資的收入明顯受壓，促使業界轉向財富管理業務開拓收入來源。她預期，未來將湧現更多業務多元化的券商，以應對傳統經紀收入萎縮的結構性挑戰。

李穎妤續指，市場競爭劇烈、監管合規壓力增加、內部系統升級開支等，均使業界經營受壓。她強調，股票印花稅是政府一大重要收入來源，反映證券業對香港經濟的實質貢獻，期望政府能考慮下調股票印花稅、檢視交易成本結構等，並為業界提供適切的資訊科技支持，例如設立專項基金資助等，協助券商升級系統。

鄔奇補充，監管趨嚴令券商的風控及合規成本持續上升，資訊科技及系統建設已成為行業的剛性需求，亦為券商主要開支來源之一。協會正鼓勵業界引入金融科技及人工智能，透過自動化流程減省營運成本，應對收入與開支雙重夾擊。