2026年2月11日,農曆春節前的倒數第三個交易日,A股勾勒出節前特有的K線。上證指數微漲0.09%,日線收出「六連陽」。強勢是數字展現出的真相。不過,在市場的深處卻是另一番暗流涌動:超三千隻個股飄綠,兩市成交額萎縮至1.98萬億元,較前一日減少超過1200億元。這並非一場全面的進攻,而是在流動性階段性收縮下,一場深刻的結構性蓄勢。
「節前避險」!蓄勢是為了走得更好
節前最大的確定性就是「不確定性」。面對長達數日的交易空窗期,市場的風險偏好自然收斂。資金如同候鳥,本能地從高波動、高估值的成長賽道遷出。昨日因AI視頻模型「Seedance 2.0」而沸騰的AI應用板塊今日迅速分化,半導體、傳媒等同樣陷入調整。與之形成鮮明對比的是,化工、鋼鐵、貴金屬、石油等傳統周期板塊逆勢走強。這部分資產以其相對穩定的現金流和股息,成為了假期中資金的「避風港」。
當大資金已經提前進入「春節模式」,在成交額萎縮至2萬億元以下的環境中,市場已逐步邁入存量博弈階段。這意味着,一個板塊的崛起,往往以另一個板塊的「失血」為代價。這種極致的「蹺蹺板」效應,表明當前市場不具備支撐普漲的資金基礎。投資者的博弈重點,已從尋找行業貝塔(β),轉向在更有限的熱點內進行殘酷的淘汰賽,或向具備防守屬性的角落進行收縮。
蓄勢而非主升,等待節後共識重塑
所以,現在是什麼行情?節前市場的「六連陽」,其本質更應解讀為一場「蓄勢」而非「主升」。市場的核心任務,是在長假前完成倉位的再平衡與風險的初步釋放。節後,隨着交易者回歸、政策窗口開啟,市場焦點才有可能從短期的「避險」邏輯,重新轉向對產業趨勢和業績確定性的審視。屆時,經歷節前考驗後依然保持強勢的板塊,以及被錯殺的優質成長標的,或將成為新一輪共識凝聚的方向。
真正的風格決戰,或將在節後共識重塑時打響!
文案、剪輯:文劼

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