【基金投資】日股牛市或至 關注基金投資機遇

光大證券國際產品開發及零售研究部

在2026年初，日本股市再創歷史新高，日經平均指數在2月3日突破歷史高點，上漲3.92%，高位曾見54,817點。日本股市走勢凌厲，不僅是股市技術面上的突破，更反映出投資者對日本經濟增長的信心。

日本最新的經濟數據表現不一，但市場對日本的經濟前景仍然具備信心。最新的經濟數據顯示，日本2025年12月的零售銷售表現不如預期，較前一年同期下滑0.9%，這是自同年8月以來的首次下降，扭轉了11月成長1.1%的態勢。這項數據的下滑令市場感到意外，分析指出，儘管薪資有所成長，但家庭似乎已提前在年底前完成消費需求，導致2025年12月消費信心降溫。若以月增率來看，2025年12月零售銷售較上個月下滑2.0%，回吐了同年11月0.7%的漲幅，顯示短期消費力有所疲軟。不過，日本的通脹出現放緩跡象。作為日本全國物價走勢的領先指標，2026年1月的東京核心消費者物價指數（CPI）較前一年同期上漲2%，漲幅低於前一個月的2.3%，且低於市場預期。通脹壓力的減緩，市場將密切關注通脹壓力是否已見頂。

投資者對日企信心正回升

這樣的市場情緒不僅提升了對日本企業盈利能力的預期，還讓投資者對高科技等領域回暖充滿希望。在這股情緒的推動下，黃金價格也出現反彈，增強了市場的風險偏好，進一步激發了對日本股市的關注。同時，多家上市公司在即將進入的財報季前，紛紛上調了業績預期，尤其是主要的元器件龍頭TDK和京瓷等企業的表現令市場期待，對日本股市的帶動效應不可小覷。在此背景下，投資者對日本企業的信心也逐步回升。

若果看好日本股票市場發展，投資者可關注野村基金日本策略價值基金的投資機會。這隻基金專注於挖掘日本市場中隱藏的價值投資機會，基金策略採用「自下而上」的投資方法，不受行業限制，投資流程結合了對估值因素和流動性考量的嚴格量化篩選，以及對公司基本面的定性分析，力求在低估的股票中尋找增長潛力。截至2025年11月底，組合共持倉91隻股票，組合的前五大行業分布為工業（24.12%）、資訊科技（18.79%）、金融（14.37%）、非必需消費品（14.35%）、通訊服務（9.78%）。