牧原股份「A+H」雙平台上市 募資逾120億港元成全球農牧業IPO焦點

香港文匯報訊 中國生豬養殖龍頭企業——牧原食品股份有限公司（2714）今日正式於香港交易所主板掛牌上市，成為內地首家實現「A+H」兩地上市的生豬養殖企業。本次發行若超額配售權全數行使，募資淨額最高可達120.38億港元，不僅創下2026年以來全球農牧企業IPO規模之最，亦成為港股農業板塊近年最大規模的上市項目。

董事長秦英林：借力全球平台升級產業

上市儀式上，牧原股份董事長秦英林表示：「港股上市，開啟國際化進程。我們將借力國際平台，堅持創新，做好主業，助力豬肉產業發展成為現代先進產業，讓養豬更輕鬆，豬肉更美味，為人民美好生活，貢獻牧原力量！」

發行獲超額認購 基石投資者陣容彰顯國際信心

本次H股發行受到全球投資者熱烈追捧，香港公開發售與國際配售均實現超額認購。尤為引人注目的是，公司引入包括正大集團、豐益國際、中化香港、香港豫農國際及富達基金等在內的多元化基石投資者群體，合計認購約53.42億港元，佔全球發售股份的50%，為股價穩定與長期發展注入強心劑。其中，正大集團以2億美元認購額居首，其於東南亞的產業資源將助力牧原海外拓展。

募資聚焦海外擴張與技術研發 全球化布局提速

根據此前披露的發行方案，牧原股份本次全球發售H股基礎發行規模為2.74億股，最終確定發行價為每股39.0港元，與最高發行價持平。若不計超額配股權，募資淨額約104.6億港元。公司明確規劃資金用途，其中約60%（62.76億港元）將用於海外市場拓展，重點布局越南等東南亞地區，並透過併購與戰略合作完善全球供應鏈；30%（31.38億港元）將投入育種、智能養殖、生物安全等核心技術研發；其餘10%（10.46億港元）將補充營運資金。

此前，牧原已在越南設立子公司並啟動年出欄160萬頭的養殖項目，海外布局與募資方向高度協同。

成本優勢與財務穩健 構築行業護城河

憑藉規模化養殖與精細化管理，牧原股份持續強化成本競爭力。2025年，公司生豬養殖完全成本約12元/公斤，同年12月進一步降至11.6元/公斤，部分場線更突破11元/公斤，成本控制能力行業領先。財務數據顯示，2025年牧原股份商品豬銷售量達7,798.1萬頭，屠宰量超2,800萬頭，預計歸母淨利潤為147億至157億元。截至2025年第三季，公司總資產達1,807.56億元，股東權益合計804.40億元，經營活動現金流淨額達285.80億元，資產結構穩健。

持續回饋股東 長期發展路徑清晰

牧原股份重視股東回報，2022年至2025年9月累計派息166億元。根據2024-2026年股東回報規劃，公司承諾每年現金分紅比例不低於當年度可分配利潤的40%，與投資者共享成長成果。

分析指出，牧原股份成功登陸港股，不僅拓寬了國際融資渠道，更通過引入全球戰略資源加速技術升級與海外布局，有望在行業周期波動中進一步鞏固龍頭地位，推動中國生豬產業的全球競爭力提升。

據了解,作為全球生豬養殖龍頭，牧原股份自2021年起便持續穩居全球行業首位，在規模化養殖、智能化升級、成本精細化控制及現金流管理等方面構建了難以複製的體系化優勢，這正是其贏得全球資本青睞的核心關鍵。目前，公司智能化養殖水平處於行業領先地位，規模化布局的協同效應持續釋放。