【股市領航】市況偏弱 紫金受惠金價漲勢可吼

撰文：岑智勇
（梧桐研究院分析員）

周一恒指高開94點，早段走勢偏軟，至09:53跌至26,619點的全日低位後反彈，先彈至26,730點水平整固，然後在約10:20後急抽升，至10:37升至26,911點的全日高位後，走勢急回軟，至約11時後跌至26,730點水平靠穩。午後指數一度下跌，跌至26,670點水平後反彈，並繼續在26,700點至26,750點水平爭持，全日波幅291點。恒指收報26,765點，升16點或0.06%，成交金額2,616.99億元。國指及恒科指分別跌0.15%及1.24%；三項指數個別發展，以恒指走勢較佳。

恒指高開低走，最終以陰燭「陀螺」收市，呈3連陰走勢，收市水平繼續守在10天線（約26.739點）之上。MACD牛差收窄，與指數背馳。全日上升股份855隻，下跌1,126隻，整體市況偏弱，未如指數般強。

國際能源署（IEA）上調2026年原油需求預期，預計2026年全球原油需求增長93萬桶/日，高於2025年的85萬桶/日，主要由於去年的關稅動盪後，全球經濟狀況趨於正常化，且油價低於去年同期水平。中海油（0883）升4.011%，為最大升幅恒指成份股，亦為帶動指數向好的動力之一。

中國監管機構向阿里巴巴（9988）、騰訊（0700）等科技巨頭釋放訊號，原則上同意採購Nvidia H200晶片，以緩解內地AI算力短缺問題。然而，阿里巴巴及小米（1810）卻分別跌1.958%及2.815%，為表現較差的恒指成份股。中芯國際（0981）、快手（1024）及百度（9888）則跌逾3%。騰訊則升0.78%。

個股方面，紫金礦業（2899，簡稱紫金）的主要從事黃金及有色金屬和其他礦產資源的勘探、採礦、選礦、冶煉及礦產品銷售業務，是以生產黃金及有色金屬為主的大型綜合性礦業集團。

紫金礦業早前發盈喜，料2025年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約510億至520億元（人民幣，下同），同比增加約59%至62%。預計2025年度實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約475億至485億元，同比增加約50%至53%。業績增長的因為期內主要礦產品產量同比增加，其中礦產金約90噸（2024年度：73噸）、礦產銅（含卡莫阿權益產量）約109萬噸（2024年度：107萬噸）、礦產銀約437噸（2024年度：436噸）、當量碳酸鋰（含藏格礦業5-12月產量）約2.5萬噸（2024年度：261噸）。

近日，集團公布旗下巨龍銅礦的二期工程正式建成投產。在現有15萬噸/日採選工程基礎上，巨龍銅礦將新增生產規模20萬噸/日，形成35萬噸/日的總生產規模。二期工程達產後，巨龍銅礦年礦石採選規模將從4500萬噸提升至1.05億噸，礦產銅年產量將從2025年的19萬噸提高至約30萬至35萬噸（預計2026年礦產銅產量將達30萬噸），礦產鉬年產量將從2025年的0.8萬噸提高至約1.3萬噸，礦產銀年產量將從2025年的109噸提高至約230噸。

近日集團股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約32.67倍﹐在同業中處中間偏低水平。近日大宗商品價格向好，料集團有望受惠，可予留意。

（筆者為香港證監會持牌人士，無持有上述股份，並為個人意見，不構成投資建議。）

（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）