【基金投資】投資亞洲高收益債的機遇

光大證券國際產品開發及零售研究部

隨着全球金融市場的變化，亞洲高入息債券逐漸成為投資者眼中的新興熱點。截至目前，亞洲固定收益債券市場的規模已達到超過30萬億美元，這一資產類別逐步吸引了越來越多的資金流入。根據報告顯示，去年亞洲債券（包括投資級和高收益債券）的整體回報約為6%-8%。這代表着一個機會，特別是在投資者尋求更廣泛和多元化的回報時。

由於美國國債在去年失去最後的「AAA」主權評級後，投資者開始把眼光轉向其他債券市場，其中亞洲高收益債券市場經歷了結構性的重組。然而，與全球類似資產相比，亞洲高收益債券依然展現出可靠的競爭優勢。預計在宏觀經濟環境穩定、通脹可控及貨幣政策持續寬鬆的情況下，今年亞洲高收益債將持續吸引關注，成為追求收益的投資者的重要選擇。

基本面趨改善 主權債券參與度提升

踏入2026年，亞洲高收益債券的基本面相比往年有了顯著改善。隨着內地經濟轉型，在亞洲債券市場中，內地房地產行業已經明顯縮減，這顯示市場風險有了顯著的降低。隨着主權及準主權發行人比重的增加，以及新興市場主權債券的參與度提升，市場結構變得更多元化，這意味着高收益債券的回報將更依賴於個別國家及發行人的基本面差異。

在目前的市場環境下，亞洲高收益債的整體收益率約為6%至8%，預期2026年的總回報依然以票息收益為主。而且，隨着市場逐漸修復，部分亞洲高收益債券的價格已經回升，而陷入困境的高收益債券數量也開始顯着減少。市場的成熟提升後，投資者需要主動尋找具有潛力的信貸機會，通過深入研究來鑑別具結構性改善或重整潛力的企業，這強調了倉位管理和風險規避的重要性。

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