黃金升穿4800美元 分析料上望5000關

香港文匯報訊（記者 周紹基）地緣政局近日不確定性攀升，支持金價不斷上升，昨日升穿4,800美元再創新高，昨晚7：29現貨金報4,868.28美元，升2.2%。普徠仕多元資產解決方案策略師兼投資組合經理Matt Bance表示，該行長期看好黃金，並繼續認為黃金仍是2026年策略性投資組合的理想分散工具。輝立Nova的分析團隊亦相信，地緣政治風險和宏觀環境的不確定性，推動避險資金持續流入金市，金價可能會繼續漲至每盎司5,000美元。

Matt Bance指出，近期金價多番突破並非高追信號，而是印證推高金價的核心因素仍在，包括政策前景欠明朗、金融體系受壓，以及地緣政治風險持續。他指，從資產配置角度而言，該行仍然看好黃金，但對存續期維持偏低比重。在經濟疲弱和實質收益率下跌時期，黃金與債券有望緩衝股市調整帶來的衝擊，而當實質收益率上升時，黃金較債券更具抗跌力。另外，各國央行為分散外匯儲備，也持續增持黃金，從而鞏固了黃金的需求，也令黃金較少受到價格波動影響，該行指出，金價走勢正逐步擺脫與實質息率的傳統逆向關係，認為這種結構性支持將會持續。

多項宏觀因素支持黃金牛市

Matt Bance表示，2026年多項宏觀因素進一步支持黃金的牛市，以貿易加權計算的美元估值仍處高位，增加美匯下行的風險。同時，美國政策的制定更趨反覆，加上聯儲局獨立性備受質疑，好像最近聯儲局主席鮑威爾提到受到前所未有的法律壓力，便突顯了這點，這都會使市場對美元在壓力期間的反應更添變數。在此環境下，黃金作為法定貨幣體系以外的資產更見優勢。

他又指出，值得注意的是，強勢並非單純體現於黃金，而是整個貴金屬市場，特別是白銀的走勢同樣矚目。總括而言，近期金價表現印證三大關鍵因素的影響：地緣政治風險、通脹走向未明，以及對聯儲局獨立性的憂慮增加。這進一步反映黃金在資產組合中的策略性配置價值，而非僅作為短線交易工具。

輝立Nova的團隊更直言，金價可能會繼續漲至每盎司5,000美元。他們將金價近期的上漲歸因於地緣政治動盪加劇，美國再度發出關稅威脅，擾亂了歐洲和全球貿易，從而推高了股票風險溢價。現時主要的股市已同步下跌，加強了投資者將資金轉移至黃金的趨勢。Phillip Nova補充稱，此舉不僅反映了短暫的恐懼，也反映了全球資產配置的更深層次的重新定位，鑑於技術信號依然看漲，金價即使達到每盎司5,000美元，也並非結果，而是展開下一個升浪的門檻。