香港文匯報訊(記者 周紹基)地緣政局近日不確定性攀升,支持金價不斷上升,昨日升穿4,800美元再創新高,昨晚7:29現貨金報4,868.28美元,升2.2%。普徠仕多元資產解決方案策略師兼投資組合經理Matt Bance表示,該行長期看好黃金,並繼續認為黃金仍是2026年策略性投資組合的理想分散工具。輝立Nova的分析團隊亦相信,地緣政治風險和宏觀環境的不確定性,推動避險資金持續流入金市,金價可能會繼續漲至每盎司5,000美元。
Matt Bance指出,近期金價多番突破並非高追信號,而是印證推高金價的核心因素仍在,包括政策前景欠明朗、金融體系受壓,以及地緣政治風險持續。他指,從資產配置角度而言,該行仍然看好黃金,但對存續期維持偏低比重。在經濟疲弱和實質收益率下跌時期,黃金與債券有望緩衝股市調整帶來的衝擊,而當實質收益率上升時,黃金較債券更具抗跌力。另外,各國央行為分散外匯儲備,也持續增持黃金,從而鞏固了黃金的需求,也令黃金較少受到價格波動影響,該行指出,金價走勢正逐步擺脫與實質息率的傳統逆向關係,認為這種結構性支持將會持續。
多項宏觀因素支持黃金牛市
Matt Bance表示,2026年多項宏觀因素進一步支持黃金的牛市,以貿易加權計算的美元估值仍處高位,增加美匯下行的風險。同時,美國政策的制定更趨反覆,加上聯儲局獨立性備受質疑,好像最近聯儲局主席鮑威爾提到受到前所未有的法律壓力,便突顯了這點,這都會使市場對美元在壓力期間的反應更添變數。在此環境下,黃金作為法定貨幣體系以外的資產更見優勢。
他又指出,值得注意的是,強勢並非單純體現於黃金,而是整個貴金屬市場,特別是白銀的走勢同樣矚目。總括而言,近期金價表現印證三大關鍵因素的影響:地緣政治風險、通脹走向未明,以及對聯儲局獨立性的憂慮增加。這進一步反映黃金在資產組合中的策略性配置價值,而非僅作為短線交易工具。
輝立Nova的團隊更直言,金價可能會繼續漲至每盎司5,000美元。他們將金價近期的上漲歸因於地緣政治動盪加劇,美國再度發出關稅威脅,擾亂了歐洲和全球貿易,從而推高了股票風險溢價。現時主要的股市已同步下跌,加強了投資者將資金轉移至黃金的趨勢。Phillip Nova補充稱,此舉不僅反映了短暫的恐懼,也反映了全球資產配置的更深層次的重新定位,鑑於技術信號依然看漲,金價即使達到每盎司5,000美元,也並非結果,而是展開下一個升浪的門檻。

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