美股牛市風險升 金價料高位震盪

香港文匯報訊（記者 章蘿蘭 上海報道）廣開首席產業研究院院長兼首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事長連平昨發布報告預計，今年在降息周期延續、企業盈利溫和修復及AI投資增長等動能推動下，全球股市有望震盪上行，但資本流向、估值差異、政策不確定性等因素將加劇全球股市的結構分化。美股「結構型牛市」風險升高，新興市場股市吸引力持續增強。

對於美元，連平預計美元或繼續處於相對弱勢地位。除美聯儲進一步減息導致美元資產收益率下降外，美元周期、美國政府債務、美元信用、「去美元化」等也是重要推動力量。短期內美元指數未必會大幅走弱，有可能在95-100區間小幅持續波動。

獲利盤或令金價回調20%

近期國際金價持續狂飆，頻創歷史新高。連平預計，今年黃金價格走勢或呈現「高位震盪、整體偏強、漲幅收窄」的特點，基準目標區間可能集中在4,500-4,900美元/盎司，上半年不排除因估值高位和部分投資者獲利了結出現技術性調整，極端情景下存在15%-20％的回調風險。

連平表示，未來一個時期，地緣政治風險此起彼伏、國際經濟矛盾衝突不斷、各國貨幣政策總體偏鬆、發達國家通脹壓力猶存、美元信用長期走弱以及國際貨幣體系動盪不安，這些重要變量將通過需求擴張，驅動黃金價格中長期持續上漲。但也可能存在地緣政治風險局部緩和、美聯儲降息預期落空甚至逆轉、美元階段性反彈及ETF資金流出等因素，導致金價短期回調的可能。