花旗：A股後市仍有上升空間

香港文匯報訊（記者 岑健樂）滬深京三大交易所日前宣布將融資保證金最低比例由80%提高至100%，A股大盤近日有所回調。花旗集團中國股票策略師劉顯達（見圖）昨表示，不太擔心上述因素會對A股構成嚴重衝擊，相信A股後市仍有上升空間，有望形成慢牛的格局，該行最新將今年底滬深300指數目標，由4,900點上調至5,300點，較昨日滬深300指數收市價4,731點，有約12%的升幅。

劉顯達解釋，現階段內地債券息率較低，而且近年內地房地產市道未有明顯起色，如果A股表現疲軟，只會令社會大眾於內地欠缺優質渠道進行投資，因此他不太擔心上調融資保證金最低比例會對A股構成嚴重衝擊。

另外，他表示該行預期內地政策利率今年將下調10基點，不過內地大手減息拉動經濟與股市增長的空間不大，因為現時內地利率已處於較低水平。此外，他認為在現時內地經濟增長平穩的情況下，中央政府沒有需要急於在一年之初就立即「落重藥做大事」。

去年港股表現相當亮麗，期內恒指上升27.8%。

恒指目標上調至30000點

展望後市，劉顯達表示，「十五五」規劃將可推動內地經濟持續增長，預期美聯儲今年將會繼續減息，以及預期今年恒指每股盈利有望增長9.1%，因此該行最新將今年底恒指目標，由28,800點上調至30,000點，較昨日恒指收市價26,844點，有約12%的升幅。該行表示，從全球角度而言，港股估值並不昂貴。

花旗續指，由於美聯儲繼續減息，以及更多優質股在香港上市，因而偏好H股而非A股。H股首選股方面，該行最新的名單包括騰訊（0700）、恒瑞醫藥（1276）、友邦（1299）、康耐特光學（2276）、紫金礦業（2899）與藍思科技（6613）。此外，該行表示，由於大宗商品價格上升與盈利預期上調，將基礎材料板塊評級由「中性」上調至「增持」。此外，該行維持科技、醫療護理及互聯網板塊「增持」評級。

另花旗將消費板塊評級從「增持」下調至「中性」；此外，由於乘用車零售銷售和平均售價下降，將汽車行業的評級從「中性」下調至「減持」。劉顯達指，對今年內地消費表現持審慎態度，因為內地消費體系相當龐大、內地房地產仍處於下行，再加上內地年輕人失業率處於較高水平，相信不能單靠政府補貼去刺激內地消費表現大幅增長。