貨幣政策「精準滴灌」 助經濟轉型優化

中國人民銀行昨日宣布，下周一（19日）起下調再貸款、再貼現利率0.25個百分點，增加科技創新、中小企業等多項再貸款額度。此次央行推出的一攬子措施，落實中央經濟工作會議的決策部署，通過下調各類結構性貨幣政策工具利率，引導金融機構加大力度支持擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域，更好地發揮結構性貨幣政策工具「精準滴灌」的作用，進一步助力經濟結構轉型優化。

中國人民銀行副行長鄒瀾昨日在國新辦舉行的記者會表示，2026年人民銀行將落實中央經濟工作會議的決策部署，繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，發揮存量政策和增量政策的集成效應，加大逆周期和跨周期調節力度，為經濟穩定增長和高質量發展創造適宜的貨幣金融環境。此次央行推出多項貨幣寬鬆措施刺激經濟，包括調降再貸款、再貼現利率，增加科技創新、中小企業等多項再貸款額度，正是要更好發揮結構性貨幣政策工具的激勵作用，提高金融服務實體經濟的質效。

此次宣布下調各類結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點，這是繼2025年5月下調結構性貨幣政策利率0.25個百分點之後，央行再次下調這一利率。此次降息之後，多數結構性貨幣政策工具一年期利率從1.50%降至1.25%。

值得注意的是，這次「降息」並非全面降息，而是下調結構性貨幣政策工具利率。這意味着今後商業銀行從央行獲得支農支小再貸款、科技創新與技術改造再貸款、碳減排支持工具等資金的成本更低，將激勵商業銀行以更低的利率向小微企業、科技創新、綠色轉型等重點領域發放貸款，降低實體經濟綜合融資成本。業界分析，這一舉措釋放明確的政策信號，顯示國家對特定產業如科技、消費、養老等提供充足穩定的金融支持，有助於提振經營主體信心，穩定和引導市場預期，吸引更多社會資本進入相關行業和產業。　

此次政策工具箱中，其中一項新工具備受市場關注——單設一項民營企業再貸款，額度1萬億元，重點支持中小民營企業。單設萬億額度的再貸款，為商業銀行提供明確直接激勵和低成本資金，有望引導更多信貸資源流向民營中小微企業，改善企業流動性、刺激投資和穩定就業。業內形容，該舉措直擊市場痛點堵點，信號意義強烈。

另外，央行還提出包括將支農支小再貸款與再貼現打通使用、增加科技創新和技術改造再貸款額度並擴大支持範圍、合併設立科技創新與民營企業債券風險分擔工具、拓展服務消費與養老再貸款的支持領域等一攬子舉措。多項政策協同發力，引導更多金融資源支持服務國民經濟和社會發展的重大戰略、重點領域和薄弱環節，促進經濟高質量發展，有效支持「十五五」開好局、起好步。