涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
隨着投資者逐漸消化美國派兵委內瑞拉,擄走該國總統回美,相信將迎來一陣子由地緣政治引發美國政壇爭論。
特朗普認為民主黨人不感恩,但其行動既未得國會批准,自有可能成民主黨人對他以至共和黨攻擊理據,在中期選舉發酵。委內瑞拉總統若認罪以換取好處,則對特朗普較有利,相反,曠日持久審訊,以至容許自辯,媒體上較多事端,未必絕對有利特朗普和共和黨。
供應增油價難升 油企股價已反映
基於委內瑞拉將無限期持續向美供油,雖然當地開採成本不便宜,但勝在存量豐富,油價不易向上突破。另一邊廂,美油企多年前離開當地,今重返,估計有一段日子需要重建,政策風險在美方支持下減少,略有利道指,但相信短期已充分反映。
2026年金融市場開局,除了地緣政局動盪表象,真正關鍵是美國在特朗普治下,如何應對長期結構問題,這個脈絡可以解釋包括但不限於地緣政局在內的諸多現象,了解真正本質。
美國入侵委內瑞拉「擄人奪油」,近乎不用提供任何理據,純粹強權便是公理。之所以可以如此,本身就是傳遞一個訊息,就是其強大以至強硬。
放諸去年關稅實驗失敗,無法解決雙赤問題,焦點移至美聯儲人事任命,希望盡快大幅減息,降低債台高築壓力,此種由外至內的重點轉移,其邏輯不難理解。
地緣政治掀起波瀾 看好金價與VIX
隨着美聯儲新主席已布局完成,可以重新由內而外,在國際政經舞台上再起事端,這邊廂是南美委內瑞拉,哥倫比亞亦自要小心,轉個角度,北邊的格陵蘭,甚至加拿大,亦有必要小心,而這些周邊地區的安危成疑問,似乎無人可以真的阻止。如此看來,繼續看好金價和VIX(俗稱恐慌指數)。
特朗普一試再試 加快減息
基於美國總統特朗普踏入2026年後連串行動,有理由相信,他的重新活躍起來,說明了其於2025年下半年,特別是第四季相對平靜,當時所忙的,大致上已完成。所說的當然是集中於處理美聯儲新主席人事任命,以至其他布局,這方面工夫,大致上應已完成,只等待公布而已,才會馬不停蹄,在其他外交軍事上有大量動作,包括但不限於委內瑞拉。
新聞所見,美聯儲主席鮑威爾發聲明,目前正受到美國當局作出刑事調查,不只是可能,在時機上剛好印證本欄所說的,特朗普已有人選,甚至不怕中途換人,未必有耐性等鮑威爾做到5月任期屆滿。對全球投資者來說,消息不意外,但干預央行絕非好消息,問題是,好消息與否屬於價值判斷,事實問題卻擺在眼前,特朗普為解決美債危機心切,任何可以迫使當局加快減息的,都會一試再試!這一點是今年市場主題。
(權益披露:本人為證監會持牌人士,本人或本人之聯繫人或本人所管理基金並無持有文中所述個股。)

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