香港文匯報訊(記者 李暢 北京報道)上海新金融研究院理事長、中國證監會原副主席屠光紹10日在第三十屆中國資本市場論壇上表示,「健全投資和融資相協調的資本市場功能」,成為中央推動資本市場發展的核心任務與戰略部署,標誌着資本市場站在新的歷史起點。他續指,投融資協調需從宏觀框架、體系完善及政策協同三方面推進,包括將資本市場功能納入經濟金融整體考量、促進投融資領域、主體、行為及方式等多層次協調,並加強金融管理、監管與宏觀政策的協同。
資本市場存四大困境
屠光紹坦言,中國資本市場30多年發展中仍存在四大困境。其一為擴容困境,市場對新股發行存在過度敏感;其二是資金入市困境,長期資金因投資回報不足而卻步;其三是「牛短熊長」困境,追根溯源仍是投融資協調失衡所致;其四為風險投資的「對賭困境」,致使股權投資被迫呈現債權化傾向。「這些困境都與投融資不協調相關,資本市場功能未能充分發揮。」他說。
「十五五」規劃建議提出,「提高資本市場制度包容性、適應性,健全投資和融資相協調的資本市場功能」。屠光紹從「四個度」和「四個性」解讀稱,一是功能高度,他表示,確立投融資協調發展的重要性,體現資本市場發展的一般規律;二是制度深度,強調從體制機制層面解決問題,而非「頭痛醫頭、腳痛醫腳」;三是持續力度,體現任務的長期性,避免短視化;四是綜合維度,突出系統性改革,需要多部門協同推進。
制度性改革措施效果漸現
屠光紹表示,近兩年來監管部門圍繞投融資協調出台了一系列制度性改革措施,政策效果已經顯現:融資端更好支持科技創新和高新技術企業發展,投資端長期資本、耐心資本加速入市,投資者獲得感明顯提升。「站在新的歷史起點上,通過制度變革和綜合改革持續推進,健全投資與融資相協調的資本市場功能,必將發揮更加重要的作用。」
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