香港上月PMI報51.9 連續5個月擴張

香港文匯報訊（記者 曾業俊）標普全球昨日公布，2025年12月香港採購經理指數（PMI）雖然由2025年11月的52.9降至51.9，但仍連續5個月處於50以上的擴張區間，反映香港營商環境好轉。展望2026年的生產，2025年12月港私營企業的悲觀情緒較2025年11月淡化。值得留意，多家受訪公司明言對本地經濟感到樂觀，因此整體負面看法是2023年7月以來最淺；惟企業依然憂慮全球經濟景氣，以及關稅影響。

悲觀情緒降至近兩年半最低

標普全球市場財智經濟學家Usamah Bhatti昨日表示，2025年12月份香港PMI數據乃2023年首季以來最佳的季度表現。本土與出口市場的客戶需求廣泛好轉，帶動生產和新增訂單實現可觀增長，鼓勵企業積極採購，相應地配合生產需要。

前瞻指數同樣令人鼓舞，當中反映產能局限走向的積壓工作指數首次突破一年跌勢，顯示企業在需求與新訂單更趨活躍之際，生產規模可望進一步擴大。此外，業者對未來一年生產的悲觀情緒已減退至2023年7月以來最淺，尤其是對本港經濟前景更加充滿信心。

標普全球指出，2025年12月本港產出量和新增訂單持續升勢，增幅雖比上月收窄，但依然明顯。企業從本土與海外市場新接的銷售額均見增長，反映客戶需求廣泛轉強。另方面，積壓訂單一年以來首次擴張，而價格數據則顯示，投入成本進一步顯著上漲，促使產出售價升逾兩年最高。綜合而言，私營企業連續5個月增產，12月升幅雖按月回落，但整體明顯，亦是過去3年的高位之一。需求持續升溫，推動了近期的產量增長。

消費信心增 新訂單續轉升

受訪公司指出，新訂單於2025年底持續轉升，增幅與產量擴張大致相符，也是2023年5月以來第二高，僅次於對上一個月。消費者人數增多，加上客戶恢復信心，因此惠及近期銷情。數據亦反映，從中國內地和海外市場新接的業務量顯著增加，為整體訂單的升勢提供了支持。綜觀最近一個調查月，採購活動更趨活躍，但擴張速度比2025年11月放緩。多數企業表示，採購數量增長與需求好轉的程度一致。

與此同時，採購庫存已連續7個月上升，但增幅不大。企業還指出，供應商更加如期交貨，表現自2025年6月以來首次改善。新增訂單持續轉旺，導致積壓工作於2025年底回復擴張，增幅雖然不大，卻是2024年12月以來最顯著；但企業反而透過員工自然流失，偏向以精簡人手作出應對。

員工成本增 售價升幅兩年最大

價格方面，2025年12月的整體投入成本持續高企。具體來看，成本升幅多少因原材料價格上漲，繼而推動採購價格飆升所致，惟員工成本亦攀至2024年7月以來最高。面對高昂成本，本港企業提高售價，升幅為26個月最高，以此紓緩利潤壓力。