(香港文匯網記者章蘿蘭 上海報道)瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)今日發表最新機構觀點稱,該機構繼續看好黃金,並將2026年3月、6月和9月的目標價由每盎司4,500美元上調至5,000美元,預計2026年底(美國中期選舉後)將小幅回落至4,800美元/盎司。若政治或金融風險進一步上升,金價有望衝高至5,400美元(此前為4,900美元)。「在我們看來,黃金仍是極具吸引力的資產,也是投資組合中重要的風險對沖工具。」
瑞銀分析,黃金價格近期創下歷史新高,主要受美元走弱、地緣政治緊張加劇、制度性不確定性持續以及季節性流動性偏緊等因素推動。本輪反彈也使得黃金錄得自1979年以來最強勁的年度表現。央行持續增持黃金、ETF投資流入增加,以及金條和金幣等實物需求的走強,為金價上行提供了堅實支撐。
展望2026年,瑞銀預計,黃金需求有望保持穩步增長,主要受實際利率下行、全球經濟不確定性上升以及美國國內政策變數(尤其是中期選舉和財政壓力加劇)等因素驅動。隨着市場對美國財政可持續性的擔憂加深,央行及投資者或將繼續青睞黃金等無對手風險的實物資產。官方部門近年來在推動黃金市場發展中發揮了關鍵作用,這一趨勢有望在今年延續。最新預測顯示,2026年全球央行黃金凈購買量將達到950噸,高於此前900噸的預期。
瑞銀亦判斷,黃金ETF的投資熱度也有望維持高位,預計2026年資金凈流入將達825噸,較此前預測的750噸進一步提升,且遠超2010—2020年年均水平。同時,美國利率下行預期、美聯儲獨立性擔憂以及政府債務壓力上升等因素,進一步強化了黃金的避險屬性。不過,當前金價已處於高位,若美聯儲意外轉向鷹派或ETF出現大規模贖回,金價可能面臨下行壓力。歷史經驗顯示,美國大選後金價或進入盤整期。
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梁存希
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