標指明年每股收益有望增一成

香港文匯報訊 （記者 倪巍晨 上海報道）展望後市，美銀首席投資策略師Michael Hartnett在最新展望報告中寫道，投資者已開始為明年美國經濟的強勁增長提前布局，他們普遍預期「減稅、降息、關稅削減」等措施將合力推動企業盈利加速上升。在貨幣與財政「雙寬鬆」預期下，2026年美股上漲概率已顯著提升，但短期應警惕回調風險。

瑞銀CIO團隊強調，企業盈利是推動股票表現的關鍵，明年美股盈利增長料續強勁，其自下而上的遠期盈利預期將續抬升，初步判斷「2026年標指每股收益有望在今年躍升11%的基礎上再增長10%，這無疑會進一步支撐美股漲勢」。該行並指，美股本月雖震盪調整，但後市仍有繼續向上的空間，預計明年6月標指或升見7,300點，並在年末上試7,700點，「建議為明年股市上漲做好準備」。

大型科技公司仍是核心配置

宋清輝建議，採取「核心資產+結構性機會」的策略掘金美股。首先，大型科技公司仍是核心配置之一，即便經歷估值消化，其在AI、雲計算、軟件訂閱和數據服務等領域具有長期競爭優勢，明年聯儲局降息節奏若加快，成長股估值將更有彈性，但須注重盈利質量而非單純「講故事」。其次，工業、基建、國防相關板塊值得中期關注，美國財政慣性支出，疊加地緣政治和製造業回流趨勢，使得上述對經濟波動有較低敏感度的行業，有穩定的訂單及現金流，更適合作為「防禦型進攻」配置。

宋清輝又指，金融板塊中的分化機會值得重視，實質性降息周期，傳統銀行息差承壓，但投行、資管和保險等板塊或得益於資本市場活躍度提升及資產價格上行，「精選標的比押注大金融板塊更重要」。

最後，消費板塊應區分對待，高端和服務類消費在中高收入群體支撐下仍有韌性，但低端可選消費在配置上需更謹慎。

他續稱，明年大概率是美股「高位運行、節奏切換頻繁」的年份，與其押注指數快速上行，不如通過行業選擇和風險分散策略，在波動中獲取相對收益。