AI投資增加 中國供應商續受惠

香港文匯報訊（記者 周曉菁）在香港首屆國際AI藝術節期間，以「科技與資管賦能高質量發展」為主題的「2025資本市場香港論壇」在昨日舉行，多位業界人士對AI行業及來年市場的表現發表展望。摩根大通首席中國股票策略師劉鳴鏑在主題演講時指出，年內AI行業驅動了全球股市的上漲，明年全球AI基礎設施資本支出成長，有望持續利好產業鏈內的中國供應商，對AI基礎設施板塊的前景持樂觀態度。

「反內卷」政策利好內地產業

她分析，在AI產業鏈中，AI基礎設施相關領域仍處於「恢復期」，尚未進入高速恢復期，增長空間巨大。電池材料、儲能、光伏等再生能源領域將可直接受惠於全球AI中心建設帶來的龐大電力需求，涉及其中的企業明年出口將持續增長，「反內卷」政策的推進也將進一步提振產業發展。

她還強調，「反內卷」已成為內地明確的政策方向，核心在於控制新增資本投入、促進合理產出及避免價格戰。若這一政策能在更多行業真正落實，大部分企業盈利能出現改善，尤其互聯網、化工、消費等行業會從中受惠。該行對中國股票持正面觀點，企業獲利的實質改善將成為A股向上的關鍵支撐。

AI領域未來2年保持強勁增長

「AI泡沫」成為論壇的討論焦點，在圓桌環節，凱豐投資香港首席執行官高濱認為，眾多AI工具湧現，但全球範圍內未見到真正讓消費者「買單」的AI Agent，概念大熱、實物不足的情況下，美股面臨較大風險。他反而更為看好恒生科技指數，今年科指因「外賣大戰」處於調整期，但明年眾多AI產品逐漸落地，加上絕大部分中國「AI 入口公司」都是科指成分股，相關股份成長空間大，帶動科指走高。

渣打北亞區首席投資總監鄭子豐則認為，AI資本支出增加不會立即引發泡沫，預估AI領域未來兩年將保持強勁增長。他感慨，自1月初DeepSeek橫空出世後，投資者對中國市場的看法已發生顯著變化，海外投資者從「不宜投資」的態度轉為「短期入場」，年內部分倉位已實現獲利退場。儘管全球基金對中國資產仍處於低配狀態，他對中國市場未來表現充滿信心，尤其看好港股中的高息股，特別是股息率超過6%的非金融高息股。

同場，特區政府財庫局副局長陳浩濂致辭時稱，AI應用對香港整個金融產業具有深遠影響，去年政府已發表有關在金融市場負責任地應用人工智能的政策宣言，包括採取雙軌模式，以促進金融服務業採用及發展人工智能，同時應對潛在挑戰。目前，AI已經廣泛用於銀行、證券、保險、資產管理以及綠色金融等領域，帶來龐大潛能的同時提升了業界效率、豐富了服務生態。

他強調，特區政府對AI保持開放態度，一方面大力推動市場的創新發展，另一方面也積極應對網絡安全、數據私隱、知識產權等挑戰，維護金融安全，負責任使用人工智能。