降息進程開啟利好全球股市

香港文匯報訊（記者 倪巍晨 上海報道）隨着美聯儲進一步降息，美國經濟增長有望在明年下半年加速。瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）團隊表示，從歷史經驗看，當美國經濟未現衰退，但降息進程開啟時，股票資產表現往往最佳。當前經濟環境總體利於全球股市，「明年我們看好美國、歐洲、日本、澳大利亞和中國股市的表現」。策略上，建議關注上述市場科技資產，以及得益於政策和結構性增長的行業。

美聯儲政策寬鬆傾向料不變

瑞銀CIO團隊發給香港文匯報的研報稱，當前美國經濟未見衰退，從歷史經驗看，美聯儲在經濟未衰退時開啟降息進程，全球股市表現往往最佳，而最新經濟數據也進一步凸顯了全球市場正處在有利環境中。報告強調，9月美國失業率升見近四年來新高，11月消費者信心卻跌至今年4月以來新低，預計美聯儲政策整體寬鬆的傾向不會改變，這對中期全球股票投資前景至關重要。

瑞銀看好中國科技資產

瑞銀CIO團隊指出，當前美國家庭資產負債表依然健康，高頻信用卡數據也印證，美國穩健的整體支出水平，事實上「現時美國消費者債務負擔為近40多年來最低（不含全球疫情期間數據）」。該行預計，在針對性減稅等財政刺激下，美國經濟增長有望在明年下半年重新加速。考慮到全球主要發達經濟體的財政刺激和基礎設施投資，均可能助力經濟增長加速，上述因素為風險資產提供了有利環境。

「市場強勁的盈利增長預期，有望推動明年全球股市進一步上漲。」瑞銀CIO團隊分析，當前全球股票估值雖已處歷史高位，但盈利增長才是衡量未來股票投資回報的更重要指標。明年全球股市整體盈利增速預計在「7%至14%」的穩健水平，該盈利狀況將為全球股市短期上漲提供支持。

全球股票配置方面，瑞銀CIO團隊建議，對股票資產配置不足的投資者，不妨考慮增加股票敞口。具體操作上，美國市場可關注科技、醫療保健、公用事業、銀行等板塊；歐洲市場可關注，未來得益於政策和結構性增長的「歐洲領軍者」。至於亞太地區股市，瑞銀團隊看好中國、日本、澳大利亞等市場，「尤其看好中國的科技資產」。