金發局倡港三階段措施 建數碼時代全球資本樞紐

提出短中長期政策框架 延續香港資本市場領先優勢

金發局昨發表題為《香港資本市場領航之路：超級聯繫人—數碼時代的全球資本樞紐》的概念報告，提出一系列行動方向以鞏固香港作為國際金融中心，以及在亞洲時區具互通性、多資產及多幣種的全球資本樞紐。金發局副主席韋安祖昨日表示，報告提出短、中、長期三階段發展藍圖，旨在將香港由亞洲國際金融中心提升為數碼時代的全球資本形成、管理與分配樞紐。

●香港文匯報記者 孫曉旭

金發局指出，香港仍然是全球最重要的國際金融中心之一，於2024年底的資產管理規模達35.1萬億港元，並長期享有環球首屈一指的新股集資市場聲譽。然而，競爭格局正迅速演變：其他國際金融樞紐正積極推進自身的市場發展策略，數碼化正重塑資本形成的運作模式，而愈來愈多尚未盈利、以創新為主導的企業，亦正在改寫環球發行人的版圖。要延續領先優勢，香港的資本市場需要進一步多元化及深化，並更靈活地回應日益複雜、科技驅動及跨境化的投資環境需求。

研究吸引長年期資本

金發局的報告提出短期（約 6—24 個月）、中期（約 2—5 年）及長期（約 5—10 年）三個階段（見表）的政策框架，探索香港市場如何更有效支援創新主導型企業、吸引長年期國際資本、促進更順暢的跨境金融中介活動，以及推動新一代數碼金融基建的廣泛應用。

韋安祖指出，該報告以香港「超級聯繫人」為核心定位，強調在數字化時代，資本流動速度加快，香港需把握機遇，優化資本流動效率，不僅聚焦於融資規模或離岸人民幣存款等現有優勢，更需成為全球資本的交匯中心。他並表示，這是一份概念報告，提供空間讓市場討論，並與監管機構等分享。

金發局主席洪丕正強調，香港資本市場在2025年內市場活動表現強勁。資本市場涵蓋範圍廣泛，香港處於絕佳位置，能夠塑造創新、推動全球資本市場的領先發展。他表示，報告以長期願景為導向，運用逆向規劃思維勾勒未來框架。

金發局總監及主管（政策研究）董一岳則闡述報告建議是圍繞發行人、投資者、中介機構、金融產品與工具四範疇策略推進。在發行人層面，積極吸引東南亞、歐美等地更多國際領軍企業，並優化上市制度，包括為跨國企業、知識產權密集型公司提供更清晰准入途徑；投資者結構，吸引保險資金、養老金、主權財富基金等「長期耐心資本」加大配置；中介機構方面，推動本地金融生態系統持續升級，支援新興資產類別金融產品；並有序拓展代幣化資產、可持續金融產品、更廣泛的衍生工具及另類投資等。

他同時指出，香港有逾160家銀行、保險公司及數千計券商、資產管理機構密集扎根，未來重點在於賦能其開展更創新業務。針對市場流動性，董一岳表示，現時在港上市的公司中，每天約50至150隻股份有較大的交投量，其餘逾2,000隻成交淡靜，故建議為這些市值細的上市公司引入流通量提供者的「莊家制」，一如現時窩輪、牛熊證及ETF般由莊家提供股份流通量，從而增加交投量。

「互聯互通」擴至衍生工具

在擴展「互聯互通」機制方面，報告建議進一步延伸至更多範圍，由股票及債券市場擴展至衍生工具、商品及另類資產。同時引入更高程度的數碼化結算安排及更具彈性的交易時段。此外報告亦建議改善未有盈利，並以知識產權為核心的企業的上市安排，以及調整同股不同權上市制度，吸引更多創新企業來港。