資本通道要由「南北向」延伸至「東西向」

香港文匯報訊（記者 蔡競文）金發局昨日的報告指出，香港作為全球領先的資本市場，正同時面對日益激烈的國際競爭，以及數碼轉型所帶來的深刻衝擊。儘管本港制度優勢依然顯著，但全球格局卻正朝着碎片化、數碼化及區域集中的方向演變。突破傳統優勢瓶頸已成當務之急，報告認為香港需將現時主要連接內地與世界的「南北向」資本流動，進一步延伸為貫通亞洲與中東、歐洲等地的「東西向」資本通道。

多個新興金融中心崛起競爭

報告指出，過去五年，結構性變化與外部壓力重塑了全球資本市場版圖，香港亦身處其中。疫情後復甦步伐不一，全球市場活動整體放緩，二級市場交投愈加集中於少數大型股份；同時，海灣地區、東盟及北亞若干新興金融中心正積極競逐成為亞洲資本形成的新樞紐。地緣政治變化、保護主義抬頭，以及數碼經濟與代幣化市場的迅速冒起，正重新界定全球競爭力的內涵。

面對國際競爭的現實，如要在數碼時代持續向前，報告認為香港必須善用幾項關鍵策略着力點。首先，拓展發行人與行業多元性。持續吸引生物科技、深度科技、綠色產業及其他數碼原生企業在港集資與落戶，將有助豐富本地上市資源儲備，並吸納具成長潛力的國際投資者群體。香港必須採取更為果斷的措施，鞏固並提升其作為全球創新樞紐的定位。這不僅關乎單一政策工具，而且涉及監管靈活性、制度協調，以至新興領域，如代幣化金融規管與市場配套設計。

報告認為，當全球機構正尋找適合作為前沿概念試驗場的司法管轄區時，香港可透過強化公私營協作機制，為創新試點提供明確框架，從而把握引領變革的機遇。支持超高速增長企業、完善跨境交易框架，將有助香港市場在面對更大規模、更高複雜度及新一代企業融資需求時，具備相應的承載和配對能力。

加速發展數碼金融基建

其次，推動產品創新。在固定收益、衍生產品及與可持續發展掛鈎的金融工具等領域加快產品創新，更能切合投資者偏好轉變及資產配置策略升級的實際需要。同時，加速發展數碼金融基建—包括代幣化平台、智能合約應用及近乎即時的結算系統—有望使香港成為新一代資本市場解決方案的先行者和示範者。

推動區內交易所互掛機制

報告還提到，雖然香港作為中國「門戶」的功能依然是根本策略支柱，但未來競爭力將愈來愈取決於其能否轉型為多向度資本及連通樞紐。這包括推出更多人民幣掛鈎產品、主題式交易所買賣基金，以及貼合東盟與中東市場需求的結構性產品，並推動與區內其他證券交易所的聯合上市及互掛機制。透過這些舉措，香港有望在歐亞金融格局演變中，進一步鞏固其兼具資本配置、價格發現及機構風險轉移功能的多元樞紐角色。

金發局認為上述領域蘊藏龐大發展潛力，若能積極拓展，不僅有助香港在競爭激烈的全球格局中鞏固價值定位，亦有利於將現時主要連接內地與世界的「南北向」資本流動，進一步延伸為貫通亞洲與中東、歐洲等地的「東西向」資本通道。