世界黃金協會：明年金價最高看升三成

香港文匯報訊（記者 孫曉旭）黃金今年走勢表現凌厲，創下超過50次歷史新高，累計漲幅超過60%。世界黃金協會（World Gold Council）近日發布最新報告指，此波漲勢主要受地緣政治與經濟不確定性加劇、美元走弱及正向價格動能共同支撐。投資者與央行紛紛增加黃金配置，以尋求資產多元化與穩定性。世界黃金協會也列出明年黃金可能遵循的三個經濟路徑，指若全球政經局勢緊張進一步上升，金價可能會繼續上漲15%至30%。

數據指，全球黃金ETF截至11月底年內淨流入770億美元，增持逾700噸。世界黃金協會指，若起點回溯至2024年5月，全球ETF合計黃金持倉也增加約850噸。相比此前數輪黃金牛市同期規模，這一增量不到一半，意味着仍有充足增長空間。

2026年金價走勢三情境

報告列出2026年金價的三大情境。情境一：溫和看漲（漲 5%至15%）。 若明年全球經濟動能放緩但未崩跌，加上美國勞動市場降溫及 AI 概念股回檔，投資者將轉向防禦性資產。在利率下降及美元走弱的環境下，金價有望上漲 5%至15%。

情境二：強勁看漲（漲 15%至30%）。 這是最利好金價的情境。收益率下降、地緣政治壓力升高以及明顯的避險需求這三者的結合，將為黃金創造異常強勁的順風，支持其大幅上漲。在此情境下，黃金可能在2026年從當前水平大升 15% 至 30%。

情境三：通脹回歸（跌 5% 至 20%）。 若美國政策帶動比預期更強的經濟增長及通脹，美聯儲可能維持高利率甚至加息，美元走強將削弱黃金吸引力，隨着避險需求消退及零售需求疲軟，金價從當前水平回調 5%至 20%。

此外，報告中強調，各國央行的需求及黃金回收趨勢也可能影響市場走勢。黃金作為多元化投資組合與穩定來源的角色仍非常關鍵。截至昨晚20:30，現貨金價每盎司報約4,212.48美元。