金監總局釋放險資入市 內險股拉升

香港文匯報訊（記者 孫曉旭）國家金融監督管理總局昨日發布《關於調整保險公司相關業務風險因子的通知》，調整包括保險公司持倉逾3年的滬深300指數成分股、中證紅利低波動100指數成分股，以及持倉逾2年的科創板上市普通股風險因子等，提升險企資金配置效率與長期投資管理能力。

消息刺激中資保險股昨日顯著拉升，中國太平（0966）昨收市報18.71元，升7.1%，成交2.15億元；中國平安 （2318）昨收報60.45元，彈6.7%，成交58.89億元。另外，中國人壽 （2628） 、中國太保 （2601） 、新華保險 （1336） 、中國人民保險 （1339） 昨分別升5.5%、5.4%、5%及3.4%。

風險因子是計算保險公司所需「風險資本」（即緩衝資金）的關鍵參數。下調風險因子，意味着保險公司在進行相關投資時，需要計提的風險資本比例降低，從而釋放出更多資本空間，可配置於其他業務或投資領域。監管目的在於鼓勵保險資金增加對股市及新興產業的長期投資，以支持資本市場發展。

提升長期投資管理能力

國家金監總局相關負責人表示，此次調整旨在有效防範風險，引導保險公司提升長期投資管理能力，強化資產負債匹配管理，更好地發揮保險資金「耐心資本」的作用，有效服務實體經濟，推動行業持續穩健經營。

大摩上調中國平安目標價

摩根士丹利在最新研報中，將中國平安加入重點關注名單，仍列為首選。該行將中國平安A股目標價從70元人民幣/股上調至85元人民幣/股，H股目標價從70港元/股上調至89港元/股。大摩認為，中國平安有望抓住居民財富管理、醫療健康及養老產業的關鍵成長機遇，且此前壓制估值的市場擔憂正逐漸消散。

此外，中信証券認為，保險股面臨重大機遇。保險行業已從資產負債表衰退敘事中率先走向良性擴張，周期向好正式確立，預計2026年向上趨勢進一步加強，體現包括：淨資產恢復並維持較快增長、分紅險作為主力產品持續暢銷、銀保渠道份額集中和總量增長仍然具有很大空間。此外，中信証券指出，險資作為耐心資本主力，保險資金當前的資產結構正充分受益於債市利率低位運行與股市「慢牛」的格局。