憂俄烏和平協議達成 無法立即償還1.26萬億巨款
香港文匯報訊 歐洲央行據報拒絕為歐洲清算銀行(Euroclear)利用被凍結俄羅斯資產、向烏克蘭援助的1,400億歐元(約1.26萬億港元)提供擔保。《金融時報》周二(12月2日)披露,歐洲央行認為歐盟的提議超出央行權限,如果俄烏和平協議達成,俄羅斯能夠收回獲解凍的資產,歐盟無法立即償還這筆巨款。在美國近期推出明顯偏向俄羅斯的和平協議之際,分析認為歐洲央行今次決定,或令歐盟未來對烏援助更加獨木難支。
俄烏衝突爆發後,歐盟與七國集團(G7)聯合制裁俄羅斯,凍結俄國價值3,000億歐元(約2.7萬億港元)黃金外匯儲備,其中約1,950億歐元(約1.76萬億港元)由歐洲清算銀行託管。伴隨俄烏衝突持續,許多歐美成員國受國內財政壓力影響,不願再額外撥款援烏,歐盟於是考慮動用凍結的俄羅斯資產,維持對烏援助。
貨幣融資推高通脹 損央行信譽
報道指出,歐盟的計劃是以被凍結俄羅斯資產為基礎,設立價值1,400億歐元的歐盟援烏重建貸款,方便烏克蘭填補未來兩年的軍費與財政缺口。歐盟成員國會為貸款提供國家擔保,確保分擔這筆貸款的還款風險。但歐盟擔憂各國無法在緊急情況下,迅速籌集大量現金,報道披露歐盟官員詢問歐洲央行,能否充當歐洲清算銀行的最後貸款人,避免引發流動性危機,但遭到歐洲央行拒絕。
歐洲央行內部分析認為,歐盟的重建貸款提議,相當於直接向烏克蘭政府提供資金。考慮到歐洲央行需承擔成員國的財政義務,這種在經濟學上被稱為「貨幣融資」的做法,在歐盟被明確禁止。有歐洲央行官員稱,貨幣融資會推高通脹、損害央行信譽,「這類提議(指為重建貸款提供擔保)不在考慮範圍內,它可能違反禁止貨幣融資的歐盟法律。」
比利時首相:援烏計劃犯根本性錯誤
歐盟擬本月18日開會磋商援烏重建貸款計劃。比利時早前表明反對計劃,強調如果俄羅斯收回獲解凍的資產,歐洲清算銀行根本無力立即償還巨款,違約風險極高。比利時首相德韋弗曾直言,該計劃犯下根本性錯誤,呼籲歐盟成員國必須簽署具有法律約束力、無條件、不可撤銷、且按需求分配的連帶擔保協議,分擔償還貸款的風險。
分析指出,美國總統特朗普政府近期極力推動俄烏和平協議,令歐盟感到擔憂。比利時等國尤其擔心協議達成後,美國可能取消多項對俄羅斯的經濟制裁,歐盟的對俄制裁也會隨之失效,歐洲清算銀行屆時需立即償還巨額資金,令歐盟多國面臨沉重負擔。
歐盟據報已開始制定替代方案,希望利用臨時流動性為重建貸款計劃提供擔保,避免烏克蘭明年春季因缺乏援助,出現價值約120億美元(約934億港元)防務開支缺口。歐盟匿名官員承認,要確保必要的流動性,應對可能將被凍結資產歸還給俄羅斯央行的義務。

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