【興證論市】A股迎震盪修復  宜伺機優化持倉

撰文：興證國際

周一，A股指數收升。截至收盤，上證指數收報3,836點，漲0.05%，深證成指收報12,585點，漲0.37%，創業板指收報2,929點，漲0.31%，兩市共成交金額1.74萬億元（人民幣，下同），比上一交易日減少約2,400億元；兩市個股漲多跌少，漲跌比例達3.83:1，其中漲停79家；跌停34家。截至上個交易日，滬深兩市兩融餘額維持約2.4萬億元水平。

行業板塊方面，國防軍工、傳媒及計算機等板塊領漲，石油石化、煤炭及銀行等板塊領跌。申萬一級行業板塊多數上漲，國防軍工板塊上漲4.31%，板塊內航天環宇上漲19.99%，江龍船艇上漲19.98%，晨曦航空上漲14.13%；傳媒板塊上漲3.49%，藍色光標上漲15.72%；計算機板塊上漲2.41%，金橙子上漲20.01%。石油石化板塊下跌1.21%，煤炭板塊下跌1.09%，銀行板塊下跌0.79%。

概念主題方面，中船系、航母、衛星互聯、Kimi、智能體等概念指數領漲，鋰礦、鹽湖提鋰、磷化工及保險精選等概念指數領跌。

雖然市場今日反彈量能略有不足，後續震盪修復仍將維持。滬深兩市大盤風格補跌，小盤風格強勢，當前制約市場的幾大利淡正逐步消化，後續震盪修復過程或維持至新的考核周期開始。本輪調整時間上處於主流機構守成操作階段，疊加外圍美國降息預期反覆波動以及AI泡沫論發酵催化，本質上是市場在經濟弱現實背景下，主要依賴AI敘事驅動和增量資金短期缺乏時敘事波動導致盤面波動。

拉長時間來看，政策強預期和高質量發展的慢牛格局不變，關注景氣增長方向和反「內卷」受益等，包括傳媒、計算機、人形機器人、軍工、創新藥以及化工、建材、能源金屬等板塊。短期策略而言，投資者宜趁年底市場震盪修復時優化持倉，對看好方向布局明年。
（僅供參考）

（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）