進出口溫和改善 建議香港四方面積極應對不確定性

龐溟 經濟學博士、香港大學亞洲環球研究所亞洲環球學人

根據香港特區政府統計處的最新數據，2025年9月份本港整體出口和進口貨值均按年升幅分別為16.1%和13.6%，相比8月份按年升幅分別提高了1.6個和2.1個百分點。今年以來，首九個月的商品整體出口貨值和進口貨值分別較2024年同期上升13.4%和13.1%，為本港經濟活動超預期走強貢獻了重要動能。

分出口目的地來看，與2024年9月份相比，今年9月份輸往越南、中國台灣、印度、阿拉伯聯合酋長國、泰國、韓國、美國和日本的整體出口貨值分別錄得50.9%、31.9%、19.5%、15.1%、9.6%、8.0%、4.8%和0.7%的升幅。而在進口主要目的地中，9月份來自越南、新加坡、日本、泰國和美國的進口貨值則分別錄得68.7%、33.2%、12.9%、11.0%和5.9%的按年升幅。

出口市場正呈多元新格局

筆者認為，香港出口市場正在形成多元並舉的新格局，傳統市場與新興亞洲市場共同推動本港出口增長。尤其值得注意的是，越南作為東盟重要成員，不僅在香港出口市場中增長最快，在香港進口來源地中增速也位居榜首，凸顯出在全球產業鏈重構的大背景下，香港與越南之間貿易聯繫的深化和供應鏈的整合。類似的趨勢也體現在香港與泰國的貿易數據上，反映出東盟市場在香港貿易格局中的地位正在系統性提升。美國和日本等傳統發達市場的表現則有明顯的分化趨勢，反映出不同經濟體的需求復甦強度存在差異，也受到匯率波動及貿易政策的影響。

值得注意的是，在貿易壓力和不確定性提升的情況下，香港已成為中國內地進出口重要的目的地和中轉地，內地市場對香港貿易具有雙向拉動效應。2025年9月份與2024年同月比較，輸往中國內地的整體出口貨值上升16.7%，而來自中國內地的進口貨值亦上升19.4%。香港從內地的進口增速高於整體進口增速，香港對內地的出口增速也高於整體出口增速，反映出內地市場對香港貿易的重要性仍在強化，也體現了兩地在全球貿易格局中日益深化的分工協作與互補共贏的關係。

儘管香港9月份貿易數據表現亮眼，但經季節性調整的數字顯示，2025年第三季與對上一季比較，商品整體出口貨值下跌了0.7%，同時商品進口貨值僅大致維持不變。環比數據的下滑表明真實的貿易增長動能可能不如表面數據顯示的那樣強勁，與同比數據的強勁增長形成鮮明對比，部分原因可能是上年同期的低基數效應。

預計2025年第四季度，香港出口將保持溫和增長態勢，全年增長幅度有望維持在12%-14%的區間。全球需求不確定性及地緣政治風險仍是主要制約因素，需要特區政府和商界保持警惕，積極應對。

一是鞏固中轉貿易地位：香港應進一步強化其作為內地商品國際化的首站平台功能，提供貿易融資、物流優化、質量認證及市場推廣等全鏈條服務，提升通關效率，降低貿易成本。

二是實行市場多元化戰略：加大對東南亞、中東及金磚國家市場的開發力度，通過組織更多專項貿易促進團、參與當地專業展會、商簽更全面的貿易促進協定等方式，幫助港商拓展新興市場。

三是貿易數碼化轉型：香港應加速推動貿易行業的數碼化升級，提高貿易融資安全性與效率，發展數字貿易平台，降低中小企業參與全球貿易的門檻。同時，應加強收集和分析貿易大數據，為港商提供更精準的市場情報服務，幫助其把握全球需求變化，優化貿易決策。

四是供應鏈韌性建設和貿易產業結構優化：在維持傳統轉口貿易優勢的同時，香港應積極向貿易價值鏈高端環節延伸，大力發展產品設計、品牌管理、市場營銷、售後服務、供應鏈管理服務等高附加值的貿易相關服務。