中國光大銀行香港分行深耕債券通業務 助力中國債券市場對外開放

在全球化金融格局深度演進的今天，中國債券市場的對外開放不僅是經濟崛起的必然歷程，更是重塑全球金融體系的關鍵一環。債券通自2017年啟動以來，已成為國際投資者參與中國債券市場的重要渠道。中國光大銀行香港分行以此為契機，八年來穩步布局中國債券市場跨境投資業務，憑借高效的交易執行能力、不斷創新的產品設計和成熟的交易團隊，為金融市場互聯互通作出積極貢獻。

債券通：聯通中國與世界金融的橋樑

2017年，債券通「北向通」率先開通，允許國際投資者通過香港投資內地債券市場，隨後分別於2021年、2023年推出「南向通」（支持內地投資者通過香港投資境外債券市場）、「北向互換通」（為投資者提供利率互換等風險管理工具），進一步連接境內外投資者與債券市場基礎設施機構，有效促進跨境資本流動，提升投資便利性。經過八年的快速發展，「北向通」已成為國際投資者進入中國債券市場的重要渠道之一。

根據中國人民銀行公開資料，截至2024年12月末，共有1,156家境外機構主體進入銀行間債券市場，其中592家通過直接投資渠道入市，830家通過債券通渠道入市，266家同時通過兩個渠道入市，境外機構持有銀行間市場債券4.16萬億（人民幣），約佔銀行間債券市場總托管量的2.7%。光大銀行香港分行作為首批「北向通」境外投資者會員之一，市佔率遙遙領先，交易活躍度與規模持續領跑市場。

夯實基礎 逐步建立專業體系

自參與「北向通」以來，光大銀行香港分行持續優化內外部交易系統，為安全、高效開展交易提供保障。通過將簡單的簿記系統升級為集簿記、估值、風險監控於一體的綜合系統，進一步確保前中後台流程的順暢，顯著降低操作風險並提升工作效率。除此之外，光大銀行香港分行逐步實現了前端交易平台的全市場覆蓋，完善前端交易系統，優化詢價與交易執行效率，有效降低了交易成本。

在交易對手網絡建設方面，光大銀行香港分行交易對手由2019年的十餘家擴展至三十餘家，覆蓋半數以上的債券通報價機構，包括境內大型商業銀行、股份制銀行及券商等主要金融機構，逐步建立起多元化、多層次的交易對手網絡。通過深入了解做市商在不同券種的優勢，精準選擇交易路徑，爭取最佳流動性與價格，成為中國債券市場的活躍參與者之一。

在深入參與市場的基礎上，光大銀行香港分行交易團隊聚焦高價值投資板塊和收益率曲線變化，交易品種涵蓋同業存單、政策性金融債以及熊貓債等，助力構建中國債券市場投資者類型多元的對外開放格局。同時，通過各類產品配合交易，打通債券、利率和外匯交易的壁壘，創新投資策略，先後實踐了債券搭配外匯互換、貨幣互換等策略，在優化中國債券市場的投資收益的同時，也強化了對投資組合的風險管理。

持續創新 與債券通發展同頻共振

光大銀行香港分行不僅是債券通交易的執行者，更是深度參與債券通多項機制優化的創新者。基於豐富的一線交易實踐，光大銀行香港分行加強與監管機構和基礎設施方的緊密合作，為新產品創設、結算流程等提供反饋與建議，推動交易機制優化，為中國債券市場由開放走向成熟貢獻力量。

2022年7月，作為首批參與銀行間債券跨境一級認購的境外投資者，通過新債易系統（ePrime）與境內主要機構完成銀行間債券跨境一級認購。2022年底以來，光大銀行香港分行持續參與「北向互換通」機制的創新設計與優化：在2023年「北向互換通」上線首日，作為首批境外投資者之一達成人民幣利率互換交易；2024年，「北向互換通」歷史起息交易、國際貨幣市場結算日周期合約（「IMM合約」）等優化功能上線，與境內對手達成首批交易，助力功能推廣；2025年一季度，進一步優化內部系統，正式上線7天回購（FR007）利率互換產品，完善交易簿記、風險監控、交易清算等功能，顯著增強利率風險管控能力。

穩步成長 六度蟬聯「北向通優秀投資機構」獎項

作為中國市場開放的參與者、金融互聯互通機制的共建者，光大銀行香港分行積極提升中國債券市場的深度、廣度和活躍度，助力中國債券市場與國際接軌。2025年7月，在債券通一年一度的年會上，中國光大銀行的Logo首次亮相主會場，是唯一一家被點亮Logo的股份制商業銀行。同時，光大銀行香港分行全球市場業務主管亦作為主講嘉賓與國際投資者共同探討中國債券市場投資前景和機遇，展現中國光大銀行香港分行植根香港、聯通世界的良好形象，獲得與會者的高度關注與好評。

9月24日，債券通公布2025年度獎項，中國光大銀行香港分行六度蟬聯「北向通優秀投資者」（商業銀行類），充分體現了市場對香港分行長期致力推動中國金融市場對外開放、助力人民幣國際化的認可。

未來，光大銀行香港分行將繼續深耕債券通、互換通領域，加快探索南向通、離岸人民幣產品等新方向，以更創新的產品、更專業的團隊和更優質的服務，為我國債券市場高質量發展和高水平對外開放貢獻光大力量。

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