星展：明年上半年金價料試4450美元

香港文匯報訊（記者 岑健樂）中美貿易戰一觸即發，市場避險情緒上升，星展昨表示，看好黃金的避險作用，未來的價格表現，給予黃金明年上半年價格目標為每盎司4,450美元，再創歷史新高。

美國總統特朗普於上周五宣布，將於下月起對中國商品加徵100%關稅，為全球經濟增長與金融市場表現帶來不明朗因素。星展銀行首席投資總監侯偉福昨表示，美國政府推動的關稅政策，會令市場避險情緒上升，而且美國政府的財政赤字與債務水平持續增加，再加上美聯儲已經開始減息，都加劇市場對美元長期貶值的隱憂。

美國佔內地總出口比例大降

他認為，在「去美元化」的思潮出現的情況下，全球近年多國中央銀行持續購買黃金作儲備用途。在上述因素的共同推動下，該行料金價明年上半年每盎司可見4,450美元。

另一方面，侯偉福表示，根據過往經驗，若美聯儲採取溫和漸進式，而非大手激進式的減息步伐，將較為利好環球股市表現。其中，他認為雖然美國總統特朗普最新於上周宣布，將於下月起對中國商品加徵100%關稅，但最近數年內地出口至美國的商品，佔內地總出口的比例已經大幅下降，因此美國關稅政策對內地經濟的直接衝擊較過往為少。

內地及香港股市估值不算貴

昨日港股一度大跌900點，收市則大為收窄至只跌400點，反映市場對中美貿易戰的壞消息已有一定程度的消化。侯偉福指出，該行認為內地與香港股市估值不算昂貴，而且可望持續錄得盈利增長，加上近月海外長線資金投資對內地與香港股市的興趣已較過往有所增加，該行相信中長線內地與香港股市可維持較好的表現。

選股方面，侯偉福指該行看好具人工智能（AI）概念的股份，因為相關行業仍有結構性的增長空間，此外該行亦看好大型國有內銀股，因為它們普遍能夠提供逾5%的股息率，在利率趨向下降的情況下，相關投資具有不俗的收益率，而且這些銀行的分紅比例，只佔它們盈利約三分之一，因此該行相信大型國有內銀股的派息政策具有長期可持續性。