金價丨高處未算高？恒生實金交投暴漲79%　大行給出最新預測

（香港文匯報記者 馬翠媚）金價一飛沖天，屢創歷史新高！在美聯儲重啟減息、地緣政治風向搖擺不定背景下，「亂世買黃金」的古老智慧再次應驗，金價今年累漲逾四成之際，香港街頭金舖、收金行亦重現久違的「淘金熱」，買金、賣金的人龍均絡繹不絕。有銀行瞄準華人深厚的「愛金情意結」，加碼創新服務搶佔市場。恒生銀行零售銀行及財富管理業務主管李樺倫昨表示，今年首8個月該行實體黃金交易量按年暴增79%，為了滿足龐大買金需求，今年該行入貨量激增近三倍，同時趁國慶黃金周臨近乘勢推出新的實金買賣預約服務。

有別於金飾等裝飾性較強的產品，金條等產品多被視為投資工具。而本港銀行提供不同實金產品，如金條、金牌、金粒，入場門檻可低至千元內，向來受到不少市民青睞。由銀行出售的金條、金幣等通常符合國際或行業最高標準，其純度和重量具有絕對權威，亦使這些產品在二手市場上易於鑑定和流通，更不會出現「假金」或「成色不足」問題。對於購買價值不菲的黃金作為保值資產的市民來說，「零風險買到真金」是最大的安心。

千足金條買賣門檻約900元

恒生有提供九九九九金條、千足金條、財神金牌、鴻運金幣等實金產品，按前日報價，恒生千足金條（一克）約900多元有交易，至於不同重量的金條報價則由1萬元至3萬元不等。李樺倫則透露，眾多產品中，以鴻運金幣與九九九九金條尤其受追捧，佔銀行實金買賣總量七成。她亦指出，不少人買金為了慶祝，如慶祝結婚、有新的家庭成員加入等，至於儲存方面，她指有部分會放置在銀行的保管箱，亦有不少投資者在家中都有保險箱。

為疏導購買人潮，恒生自9月26日啟動實體黃金買賣網上預約系統，提供四大熱門產品預購：鴻運金幣、9999金條、恒生千足龍金條及獨家財神金條，預約後可前往該行旗下 13 間有實金買賣服務分行進行交易。記者昨瀏覽預約系統，該13 間分行最快可預約時間為10月2日，只需填寫簡單的個人資料即可預約。除了出售實金外，該行亦會提供回購其所出售實金的服務。被問到來「賣金」的人多不多？李樺倫指，基於華人深厚的「愛金情結」，來該行「售回」的客戶仍較少。

金價今年已累漲逾四成

這波購金熱潮背後，是多重國際風險因素匯聚。李樺倫分析，美聯儲重啟減息周期、美國債務危機隱憂、全球「去美元化」趨勢加速，加上中東及歐洲地區地緣局勢不穩，促使各國央行與投資者「買金」避險。世界黃金協會數據顯示，第二季全球黃金總需求按年增3%至1,249噸，若按價值計算更暴漲45%至1,320億美元創新高。金價今年累漲逾四成，翻查資料，現貨金對上一個低位為2022年9月，當時每盎司曾低見1,614美元水平，時隔三年的今日，現貨金已升1.3倍。

在金價節節上升之下，除實體黃金外，紙黃金投資同樣火熱。截至今年9月19日，全球黃金ETF資金流入達約470億美元，創過去廿年第二高位。在資金持續流入與金價攀升雙重推動下，截至8月底全球黃金ETF資產管理總規模突破4,070億美元，續創新高。李樺倫亦指，由於紙黃金投資較方便，目前投資紙黃金的，仍較買賣實金的為多。

參與者趨增 料可「做大個餅」

面對這波黃金熱，恒生積極升級服務體系。李樺倫強調，該行Gold Master提供全方位黃金投資渠道，涵蓋實物黃金、紙黃金、外匯及貴金屬孖展買賣。

對於最新施政報告中提到，要全力打造香港成為國際黃金交易中心，李樺倫表示該行全力支持及協助鞏固香港作為亞洲重要黃金市場地位，她認為，在愈來愈多參與者下可「做大個餅」，提升市場深度與流動性，吸引國際資金流入香港黃金交易市場。該行將借助香港既有的金融基礎設施和地理優勢，拓展黃金投資渠道。

大行唱好金價 「最牛」明年見五千美元

國際金價連創新高之際，有大行繼續唱好金價「高處未算高」。瑞銀早前上調金價預測，將今年底金價預測調升至每盎司3,800元（美元，下同）、明年中金價預期調升至每盎司3,900元。德銀近期亦將2026年黃金均價預期調升至每盎司4,000元（折合約3.12萬港元），摩根大通及高盛對金價看法「更牛」，料金價明年最樂觀見5,000美元（折合約3.9萬港元），意味較當前水平仍有逾三成上漲空間。

低息弱美元避險需求推升黃金

瑞銀財富管理亞太區投資總監辦公室發布最新報告，明確將黃金定位為「有效的投資組合多元化工具，以及政治和經濟風險對沖工具」，並看好三大因素將繼續推動金價走高，主要受惠實際利率下降、美元走軟及在地緣政治風險持續的投資需求下保持強勁。

瑞銀解釋，在美聯儲可能進一步寬鬆政策和通脹仍然高企情況下，美國實際利率有望進一步下降，從而利好黃金；儘管最近幾周，中國對黃金的投資需求因其國內股市上漲而疲軟，但隨着金價持續上漲，該行預計中國黃金ETF持倉量或將恢復；此外，本港最新施政報告中計劃拓展在港黃金儲備，並建立黃金中央清算系統，亦有望為金價提供支援性背景。

各國央行明年料買金達900噸

德銀在最新報告指，考慮到各國央行對黃金的需求，看好金價仍有上漲空間，料明年環球央行黃金購買量或高達900噸。

面對金價狂飆，不少市民或心思思想進場，有熟悉黃金買賣的專家提醒，實體黃金較適合作為長期保值資產配置，對於追求流動性或短期收益的投資者，黃金ETF、紙黃金等金融產品可能是更有效率的選擇。他亦提醒，隨着金價繼續在歷史高位運行，理性投資、風險分散比追逐短期漲幅更為重要。