香港文匯報訊（記者 曾業俊、莊程敏）美國總統特朗普推行「對等關稅」政策嚴重衝擊全球貿易，然而這些貿易壁壘最近被聯邦法院裁定違反憲法，或導致美國政府面臨數百億美元的巨額退稅風險。中信里昂首席經濟學家Leif Eskesen昨在投資者論壇上指出，特朗普的關稅政策和貿易保護主義正逐步動搖美國長久以來經濟優勢，上調關稅將增加進口中間產品企業的成本而引致物價上漲，大大增加當地消費者的生活開支，國民或因此減少消費，對美國經濟增長將因此受到周期性衝擊。他認為，更高的關稅和保護主義可能對經濟產生更持久影響，料今年全年美國經濟增長將放緩至1.5%。
Eskesen強調，關稅對美國經濟前景以至全球經濟前景都影響重大。自今年夏天美國「對等關稅」實施以來，新加坡和澳洲的「對等關稅」為10%，而巴西和印度的「對等關稅」則高達50%，其他一些亞洲經濟體也面臨15%到20%的「對等關稅」。儘管存在分別，但美國已經大幅提高了關稅。
此外，事情還沒結束，美國亦正對一些產業實施關稅政策，包括鋁、鋼鐵、半導體和製藥等產業，料未來幾個月美國或會推出更多針對個別產業的關稅，從而進一步增強關稅政策。
至於中國方面，政策支持和前期投入支撐了經濟成長。Eskesen指，內地經濟增長保持相對良好，主要歸功於加徵關稅前的出口需求增加，同時財政政策支持也促進了內地的零售和消費的增長。不過，由於其中一些支持只屬前期投入，相信這種資金投入不會永遠持續，展望下半年料出口增長將顯著放緩。
料今年內地經濟將增4.7%
Eskesen預計，隨着內地消費者將保持謹慎支出，政府將繼續加大支持財政和貨幣政策，注重提高現有激勵措施的有效性，並努力使每項措施都發揮最大作用。這些激勵措施都花在支出項目上，透過擴大一些交易項目而取得成功。中信里昂預計，雖然今年內地經濟將因下半年出口轉弱而放緩，但由於中國實施的財政刺激和其他激勵措施，減弱經濟放緩速度，料今年中國經濟將錄4.7%增長。
對於近期中國股市升幅理想，中信里昂首席股票策略師Alexander Redman相信，真正推升 A 股的，主要還是來自於內部資金的流入。他又質疑，中國企業盈利增長樂觀預期是否能持續。
不過，他坦言，美國總統特朗普正在侵蝕美國的數據和制度的神聖性，這也是一個令人擔憂的趨勢，「舉例來說，如果出現一個較差的就業數據，接着卻解僱了勞工統計局的負責人；聯儲局似乎想在降息方面行動，甚至嘗試解散聯邦儲備委員會的董事會，這些都會讓人感到擔憂，這種情況更可能會影響美元的走向」。
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