撰文：植耀輝
（作者為耀才證券研究部總監）

港股本周反覆靠穩，雖然曾連續三個交易日下跌，不過全周計恒指仍能累升超過1.4%，科指亦微升0.23%。展望本周，港股仍要視乎A股表現，若A股能持續強勢，則港股仍有望挑戰年內高位亦即約25,900點水平。

繼續跟大家分析心水股份業績。眾多筆者推介股份中，威勝控股（3393）表現可說最有驚喜，期內收入增加17%至43.9億元（人民幣，下同），股東應佔溢利更增加33%。集團三個業務，即分部電智能計量解決方案（電AMI）、通信及流體智能計量解決方案，以及智能配用系統及解決方案，收入皆有所上升，當中又以收入佔比最大（43%）之電AMI增速最佳，達到30%，其餘兩個業務增速則分別為13%及6%。

威勝控股於內地持續取得國家電網及南方電網探購訂單，此外隨着公司近年積極開拓海外市場，現時海外收入佔比已接近三成，集團亦先後於印尼、馬來西亞、墨西哥、巴西、坦桑尼亞及匈牙利設有生產基地，利用本地化生產優勢，藉此開拓更多市場，相信國際市場收入未來將續有可觀表現。

筆者對威勝控股業績相當「收貨」，唯一美中不足可能就是在早前恒指季檢中未被納入綜合指數。部署策略，雖然股價於績後至今已抽升超過27%，但現價估值依然吸引，因此會繼續持有，若股價回調至10.5港元以下則會考慮增持。

估值仍吸引 爾濱電氣值得留意

當然，若以股價升幅而論，則以年內累升超過291%之哈爾濱電氣（1133）更佳。其業績亦相當「對辦」。期內收入增長32%，股東應佔溢利同比增加超過一倍至10.5億元。不過，由於該公司早已發盈喜，故績優已是預期之中，反而有幾點值得留意。 雖然業績持續轉好，整體毛利率亦已回升至約12.05%，但相比東方電氣（1072）約16.6%仍有相當大改善空間。

另外，哈爾濱電氣正式合同簽約額增加36.64%至355.61億元，近日亦接連中標內地多個火電及抽水蓄能重點項目。而西藏雅江水電項目對水力設備預計會有強大需求，長遠利好惟短期則未必能帶來實質貢獻。

最後則是估值方面。保守估計假設下半年盈利環比持平，哈爾濱電氣全年盈利將達到21億元，按年計升近25%，預測市盈率將不足8倍，估值仍遠低於東方電氣（預測約13倍）。由於對其未來發展仍有相當憧憬，以及估值依然吸引，即使年內升幅驚人，但筆者暫仍傾向持有，並維持10港元目標價不變。

（筆者持有威勝及哈爾濱電氣股份）

（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）