洽洽2025半年報：長期主義韌性增長，以全渠道+產品創新破局行業周期

8月21日，洽洽食品股份有限公司(002557.SZ)發布半年報。2025年上半年，公司實現營業收入27.5億元（人民幣，下同），實現的歸屬於上市公司股東的凈利潤為8864萬元。其中，今年二季度洽洽收入11.81億元，同比增加9.69%，在經濟下行的情況下整體發展依然穩健。

洽洽在2025年上半年報告中指，整體營業收入較上年同期出現下降，主要受到宏觀經濟形勢、外部渠道變化及春節錯期等因素的影響。報告期內歸母凈利潤同比下降，主要是由於葵花籽和核心堅果原料成本上升，導致公司主動調整產品和渠道結構，加大新品研發和渠道費用投入。在經營業務方面，公司在渠道布局上面臨顯著變化，傳統渠道如大賣場和超市客流下滑，導致銷售業績受到一定影響。

為積極應對市場變化，洽洽食品採取了一系列針對性舉措：一方面，全面推進渠道精耕項目，持續優化終端網點布局；另一方面，主動擁抱渠道變革趨勢，大力拓展零食量販店、會員店、即時零售等新興渠道，報告期內這些新興渠道業務實現快速增長。與此同時，洽洽不斷加大電商渠道資源投入，有力推動線上業務規模擴大。2025年下半年，洽洽食品明確將以 「破局革新，韌性增長」 為核心戰略，秉持長期主義理念，統籌布局未來發展方向。

數字終端網點達56萬家，全渠道融合應對行業變革

我國休閒食品市場規模已超過萬億元，從市場規模整個變化趨勢來看，休閒食品行業將呈現出長期穩定增長的態勢。同時，從渠道端來看，我國零售渠道亦呈現去中心化、多元化、細分化趨勢。線上渠道近年來增長顯著，但線下銷售仍佔據主要地位，線上線下全渠道融合趨勢愈發明顯。

2025年上半年，洽洽電商營業收入同比增長24.79%。其在半年報告中稱，近年來，休閒食品行業銷售渠道格局發生顯著變化，渠道競爭方面，折扣化、近場化趨勢加劇，大賣場、超市、便利等傳統渠道客流持續下滑，在以上渠道的銷售佔比較大，因此銷售業績出現一定程度下降。為了應對外部渠道的變化，洽洽全面開展渠道精耕項目，持續增加終端網點，截至2025年6月30日，公司渠道數字化平台服務終端網點數量約56萬家，較2024年底的49萬家凈增超7萬家。在渠道變革過程中，公司也密切關注行業發展趨勢，並持續優化渠道布局策略。隨着量販零食店、會員店以及即時零售等新興渠道的快速發展，報告期內，公司已進一步加大對這些渠道的資源投入和拓展力度，該類渠道業務增長較快，呈現良好發展態勢。

產品創新精準觸達年輕群體，多品類矩陣持續擴容

洽洽在2025年上半年報告中指，在品類發展方面，公司聚焦重點品類產品發展，不斷優化新品推出機制，持續細分品類創新，提升新品上市效率。報告期內，公司打手瓜子、葵珍、茶衣瓜子持續增長，推出山野系列瓜子、瓜子仁雪糕等新品；堅果品類推出全堅果、白堅果、風味堅果等系列產品；同時推出蜂蜜黃油味鮮切薯條以及魔芋等休閒食品。

據了解，今年7月29日，洽洽在安徽合肥發布五款新品，分別為山野系列瓜子、瓜子仁雪糕、100%全堅果、脆脆熊鮮切薯條和魔芋公主。其中，山野系列瓜子有山野酸湯、山野菌菇、山野竹香幾種口味，通過甄選雲貴川高山生態種植區優質原料，想要滿足年輕人對山野嚮往的需求。洽洽瓜子仁雪糕則打破傳統品類邊界，將瓜子仁與雪糕進行了融合，目前已上線多個渠道。而由小黃袋升級而來的全堅果系列堅持100%全堅果入料，銷售額早已破億元。而想要打造成年輕人最愛薯條品牌的脆脆熊鮮切薯條，上市幾個月，銷售額破了千萬元。魔芋公主魔芋千層肚則採用切花工藝與非遺古法紅油製作，目前已在馬來西亞、泰國、柬埔寨等地上市。

有食品產業分析師認為，洽洽此次發布的新品主要面向「95後Z世代」群體，是一次顛覆性創新，在其26年發展歷程中前所未有，體現了在多元化、多場景、多消費人群、多品牌、多價位的布局。據數據顯示，僅今年上半年，洽洽食品的研發投入就超過4044.29萬元，同比增幅達28.09%。

海外市場營收同比增13.18%，品牌國際化布局持續深化

洽洽在2025年上半年報告中指，報告期內公司積極拓展海外市場，通過多元化渠道布局、多品類產品上新推動收入增長，如進駐加拿大主流渠道、日本堂吉訶德、菲律賓7-11等連鎖渠道，布局泰國咖啡店渠道、印尼Alfamidi便利店、美食城渠道等，同時對潛力市場進行拓展，提升了公司品牌在海外市場的滲透率和終端覆蓋率。

2025年上半年，洽洽實現海外營業收入約2.78億元，比上年同期增13.18%。半年報中稱，洽洽在國外已有100個經銷商客戶。同時，在全球化布局上，公司持續推進品牌國際化戰略，通過多元化營銷活動顯著提升海外市場影響力。春節期間，在紐約、多倫多、悉尼等全球8個國家/地區的核心城市地標同步點亮「洽洽紅」品牌地標，傳遞「中國年味」，強化品牌與中國文化的關聯，吸引當地消費者關注。在泰國市場深度融入當地文化，打造潑水節主題品牌傳播活動，通過沉浸式互動體驗實現品牌與當地消費者的深度連接，提升品牌在當地的曝光度。目前，洽洽產品已遠銷亞、歐、美等近70個國家和地區，是出口國家最多、出口區域最廣的民族品牌之一。同時，在今年5月10日新華社品牌工程辦公室與中國經濟信息社聯合主辦的活動中，洽洽食品第三次榮登「外國人喜愛的中國品牌」榜單。

未來，洽洽將持續推進品牌國際化戰略，在成熟區域進行本土化布局，推出本地化口味產品和新品類，以增強品牌在海外市場的競爭力。據了解，目前洽洽泰國工廠二期工程正在建設中，重點布局東南亞堅果深加工業務。通過國內外協同的11大生產基地，洽洽實現了原料採購、生產調度與物流配送的全球化優化，在滿足國內高端堅果需求的同時，也為海外市場提供快捷高效的供應保障。（趙臣）