中國一汽擬入股零跑10%　成為戰略股東

在雙方達成戰略合作五個月後，中國一汽與零跑汽車間的資本合作浮出水面。

8月20日，記者從知情人士處獲悉，中國一汽正在籌劃入股零跑汽車，成為該公司戰略股東。「一汽計劃初步要約收購10%左右零跑股份，目前該方案已經在一汽內部相關部門流轉推進。」該知情人士透露。

今年3月3日，中國一汽與零跑汽車簽署《戰略合作諒解備忘錄》。根據備忘錄，戰略合作分兩個維度：一是雙方充分發揮各自在研發領域的技術積累，共同開展新能源乘用車聯合開發及零部件合作，通過雙方的技術融合共同提升產品競爭力；二是雙方進一步探討深化資本合作的可行性，通過資本合作，使雙方實現全產業鏈資源協同。此後20天，中國一汽電子招標採購交易平台顯示，紅旗品牌G117產品整車聯合開發及平台許可費技術採購已成交，成交人為浙江零跑科技股份有限公司。

零跑汽車財報披露，目前公司與中國一汽首個合作開發車型項目已經落地，後續工作正在積極推進中，雙方還將進一步探討深化資本合作的可行性，使雙方實現全產業鏈資源協同。

「一汽與零跑更多整車合作新項目也正在探討中。」前述知情人士告訴記者，零跑與紅旗合作的第一款車型已處於開發過程中，並計劃利用一汽海外渠道於明年下半年上市銷售。

在2025中期業績會上，零跑汽車方面介紹，公司與一汽的零部件方面合作在深入探討交流，很多方案正在落地中，「公司一汽在整車、軟件、平台等多方面均有深入合作的想法。」

財報顯示，2025年上半年，零跑汽車營收人民幣242.5億元，同比增加174.0%。毛利率為14.1%，較2024年同期的1.1%提升13個百分點；公司權益持有人應佔凈利潤為人民幣3303萬元，同比扭虧為盈。

「（營收增長）主要原因在於整車及備件交付量大幅增加。」零跑汽車在財報提及，戰略合作、碳積分交易帶來的收入增加，以及整車交付量增長帶動相關服務收入的增加，也對營收增長起到了推動作用。

從財務數據來看，零跑汽車上半年的非汽車銷售業務為其帶來了近11億元的收入。據零跑汽車管理層，其中政府補貼5億元，碳積分收入2-3億元，一汽研發收入2億元，零跑商貿1億元。「『三電』零部件除合作夥伴以外，零跑在國內既拿到了頭部自主的訂單，也拿到了非常頭部的合資車企的定點採購。」

基於超預期的市場表現，零跑汽車將2025年全年實現盈虧平衡目標調整至全年盈利，預計全年凈利潤為5億至10億元，並上調全年銷量目標58萬至65萬輛。

花旗研報表示，對零跑汽車開啟90天上行催化劑觀察，基於銷量、毛利率、凈利潤的上調，目標價從86.4港元上調至100港元(相當於2026年預測市盈率29.5倍)，評級「買入」。

（來源：財聯社）