涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
一直跟進美國經濟現實的人都明白，美國總統跟美聯儲官員，從來在公在私都有保持溝通，亦有必要如此，所謂央行幣策的獨立性，並非外界印象中的絕對黑白二分，而是程度之分。不過，雖說程度之分，但要達到特朗普那種程度，則不是歷任總統所常見甚至樂見。
上周特朗普已急不及待，突然親臨美聯儲「參觀」一番。不難想像，他到訪目的不只一個，一個是名正言順地監督相關工程，尤其之前他明示或暗示過，修建工程花了大筆錢，當中是否有任何舞弊瀆職之處，當然可以對美聯儲主席鮑威爾大興問罪之師，甚至成為炒掉這位不聽總統話的央行行長的理據。
鮑威爾無奈奉陪
顯然，特朗普借此機會再次要求減息，或起碼是借助在鏡頭前，面對傳媒記者以至大眾提供相關的呼籲。特朗普是天生表演者，善於把握和利用每個公關機會，如今可以直接到現場，正式擺出姿勢，氣氛是否融洽是一回事，但他的氣場總可以給予鮑威爾一點壓力，後者不能像平日隔空回應般完全不理會特朗普的要求。
特朗普親自「光臨指導」美聯儲的修建工程可謂「司馬昭之心，路人皆知」，自然是嘗試留意有否骨頭可以挑，針對鮑威爾的潛在錯處大做文章，方便他日在法律上名正言順地解僱之。
事實上，已有特朗普支持者的相關機構，發起檢討美聯儲開會議息的方式。事件仍在發展中，短期未必成大氣候，但須小心中長期會有不太令人舒服的表達。
美聯儲不急於減息
無論如何，特朗普與鮑威爾之爭白熱化，前者突然造訪美聯儲大樓修建工地現場，在鏡頭面前給予後者壓力。這方面的壓力非常明顯，如何見招拆招？鮑威爾固然馬上快速更正特朗普的錯誤，以免外界給誤導。關鍵是減息步伐未來如何，才是外界關注焦點所在。當然，在經濟數據上，首次申領失業救濟金人數，以至持續申領失業救濟金人數都不算差，如此一來，自然令人聯想到短期內減息的機會不大。
另一邊廂，隨着美國陸續跟世界各地就關稅問題達成貿易協議，相關風險因素下降有助大市氣氛樂觀，餘下來最主要只待與中國的談判。若不計關稅影響，整體經濟環境仍不錯，美聯儲按理不太急於減息。何況關稅細節陸續更新公布，效果將在未來數月浮現，屆時數據清楚展現趨勢才減息可也。
風險減退全球股指飆
短期減息也好，不減息也好，最關鍵的特朗普政策不明朗因素略為消退，美股以至港股，以指數而言都是向上動力為主。此之所以，整體風險胃納正增加中，當中尤以港股最受惠，一方面是年初DeepSeek面世後，至今陸續出現投資者對各地估值重新理解，均值回歸過去幾年本來早已有跡可尋，只是一直苦無觸發理據的追落後故事而已，無怪乎如今升勢可持續。（權益披露：本人為證監會持牌人士，本人或本人之聯繫人或本人所管理基金並無持有文中所述個股。）
題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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