張　怡

中國人民保險集團（1339，簡稱中國人保）於上周五調整市已見走強，港股昨日反彈，該股曾高見6.42元，創出上市新高，收報6.22元，升0.09元或1.47%，連升第四個交易日。由於中國人保業務具龍頭優勢，加上本身估值並不貴，故料後市不難續有高位可見。

業績方面，截至今年3月底止首季，未經審計業績，按中國企業會計準則，中國人保營業總收入1,565.89億元（人民幣，下同），按年升12.8%。純利128.49億元，按年升43.4%；每股盈利0.29元。

期內，集團保險服務收入按年增長7.9%至1,361.11億元。當中人保財險實現保險服務收入1,207.41億元，按年增長6.1%；承保利潤66.53億元，增長183%；綜合成本率94.5%，下降3.4個百分點；淨利潤113.12億元，增長92.7%。至於人保壽險則實現保險服務收入70.84億元，按年增長48%；淨利潤36.53億元；新業務價值可比口徑下按年增長31.5%。

講開又講，中國人保早前已發盈喜，預期業績有30%至50%的增長，主要原因是不斷優化業務結構、提升業務品質，承保業績較快增長。在投資端，該集團落實中長期資金入市要求，不斷優化行業配置結構，進一步提升資產配置的穩定性、靈活性及前瞻性，投資業績大幅提升。

就估值而言，中國人保往績市盈率6.14倍，市賬率0.96倍，在同業中不算貴。該股於6月下旬曾創出6.24元（港元，下同）的歷史高位，之後股價因超買而出現獲利回吐，惟股價退至5.5元附近又重拾升勢，昨更大部分時間企於此前高位之上，凸顯強勢已成。在資金傾向流入板塊龍頭股下，其短期料有望再試高位的6.42元，中線下一個目標看7元關，但跌穿5.5元支持則止蝕。

中芯呈強 看好留意購輪13210

芯片股於上周五淡市下明顯呈強，尤以中芯國際（0981）升近5%最矚目，其昨收報53.1元，再升0.66%。若看好中芯後市續擴升勢，可留意中芯信證購輪（13210）。13210上周五收報0.241元，其於2026年6月24日最後買賣，行使價47.88元，現時溢價12.86%，引伸波幅47.87%，實際槓桿2.98倍。

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