香港文匯報訊（特約記者 劉正言）美國的關稅政策充滿不確定性、聯邦赤字不斷膨脹和聯邦儲備局的獨立性面對威脅，導致美元在2025年1至6月兌全球主要貨幣下跌10.7%，成為自1973年以來表現最差的六個月。歐洲央行預測美元今年下半年繼續面對阻力下，歐元將可逐步提升其在全球的重要性。經濟學者認為美元的領導地位不可能朝夕改變，但美國總統特朗普無定向施政，加深市場質疑美元作為穩定貨幣的安全性。

基金投資組合美元比重降

2025年至今，圍繞美國關稅談判及其對經濟和通脹的影響普遍存不確定性，加上金融市場對歐盟刺激經濟政策的憧憬，推動歐元兌美元上升約14%。歐盟與美國的貿易談判仍處於拉鋸狀態，預計結果對歐元走勢影響不大。特朗普對世界各國加徵關稅已經擾亂全球經濟秩序，基金經理調低投資組合的美元比重，助長歐元上升。儘管歐元距離威脅美元作為全球最大儲備資產的地位還很遙遠，但歐盟只要有政策支持，歐元將愈來愈被視為一種穩定的替代貨幣。

希臘央行行長斯托納拉斯提出，歐盟必須設立銀行聯盟和資本市場聯盟，以及減少內部壁壘，才能推動歐元在國際上提升至更顯要地位。他認為美國關稅政策拖累全球經濟，以及特朗普力推的「大而美」減稅法案獲國會通過，勢必激增聯邦赤字，將會進一步加劇美國債權國的憂慮。愛爾蘭央行行長馬赫盧夫認為，特朗普強徵關稅凸顯美國法治正在減弱，市場必定提高警惕。

金融學者指出，特朗普剛公布向部分貿易夥伴徵收的「對等關稅」稅率，顯示白宮對外國輸入美國所有商品徵收的關稅，大致與4月初公布的稅率相若。最近10多年來，歐元在全球外匯的儲備穩佔20%，但根據歐洲央行6月發布的報告，美元佔全球外匯儲備的比例，從2014年68.8%跌至2024年57.8%。經濟學者認同歐元正提升其在全球的地位，展望未來幾年，以歐元計算的借貸將大幅增長，尤其是為應對新冠疫情而制定的「下一代歐盟」（NextGenerationEU）刺激計劃。