香港文匯報訊（記者 殷考玲）今年上半年港股表現亮眼，交銀國際發表報告指出，上半年恒指和恒生科技指數分別錄得20%和18.7%的半年度收益，位居全球主要股指前列。截至6月底，恒指已接近年內前高，驅動因素主要來自於風險溢價回落，而無風險利率以及基本面盈利改善的貢獻則相對有限。

港股處多重利好共振窗口期

交銀國際表示，當前港股正處於多重利好因素共振的有利窗口期，例如是外部環境擾動邊際收斂為市場提供難得的緩衝期，美國總統特朗普政策重心，從關稅到減稅的「由外向內」切換，顯著降低外部環境的不確定性，加上港股市場充裕的流動性環境則為資金配置提供有力支持。

「北水」方面，交銀國際認為南向資金年初至今對港股各板塊持倉均有提升，體現出內地資金對港股整體戰略性配置的上升。此外，南向資金的板塊輪動更為顯著，從首季度的信息技術，再到第二季初的新消費，以及近一個月的主力配置方向集中在醫療保健和金融板塊，結合當前市場對高景氣度增長板塊的追捧，也反映高波動環境中對高股息板塊防禦價值的重視。

展望下半年，興業證券全球首席策略分析師張憶東則認為，港股於第三季度初或有波折，但震盪向上趨勢不改。他認為港股市場這輪牛市，本質上受益於中國資產的重估浪潮。