張怡

港股昨日走勢頗見波動，大市早段最多挫379點，收市則跌153點或逾0.6%，報23,916點。市況在二萬四關好淡拉鋸，惟市場依然不乏炒作熱點。事實上，極兔速遞（1519）便一度搶高至7.92元，創逾1年高位，收報7.69元，仍升0.4元或近5.5%，為升幅最大的國指成份股。不過，即使極兔近期升勢頗佳，惟現價較上市價尚有距離，故其後市上升空間不妨看高一線。

極兔速遞於2023年10月27日在港交所（0388）主板掛牌，上市時發售價為每股12元，即現價較上市價回落幅度仍達36%。集團乃國際化物流服務運營商，策略股東包括騰訊、博裕資本、ATM Capital、順豐控股等，當中騰訊持股佔逾6%。

業績方面，集團去年淨利潤逾1.1億元（美元，下同），經調整利潤為2億元，均按年扭虧為盈。去年總包裹量246.5億件，按年增長31%。期內，極兔速遞總收入102.6億元，按年增15.9%，單計核心的快遞服務收入為99.8億元，增加23.4%，主要由於電商滲透率不斷增加，同時該公司積極拓展非電商平台客戶，推動多個國家的快遞服務收入不斷增長。

按市場劃分，東南亞市場的收入32.2億元，增長22.3%，內地市場收入63.9億元，按年增長22.2%，而新市場收入5.8億元，增長76.1%。極兔提及，內地市場經調整EBIT首度扭虧為盈，錄得約1.5億元，主要得益於單票成本顯著下降。

大行唱好 重申「跑贏」評級

中信里昂發表的研究報告對極兔速遞今年的利潤增長有信心，重申「跑贏大市」評級。由於極兔速遞承接了TikTok Shop在東南亞地區超過50%的包裹量，該行預計，2025財年極兔速遞在東南亞地區包裹量增幅有望超過管理層此前設定的25%至30%的預期，同時保持穩定的單位盈利能力。此外，中信里昂又指出，預期集團在內地市場的單位成本降幅將超過同業。新興市場方面，該行預計集團將受益於TikTok Shop在墨西哥的快速擴張。宜趁極兔速遞成功破位跟進，上望目標上移至10元（港元，下同）關口，惟失守50天支持位的6.56元則止蝕。

看好建行留意購輪17880

建設銀行（0939）昨逆市向好，高收8.21元，升逾0.7%，再創多年來高位。若看好建行後市向好走勢，可留意建行滙豐購輪（17880）。17880昨收報0.244元，其於2025年12月2日最後買賣，行使價9.51元，現時溢價18.8%，引伸波幅逾30.8%，實際槓桿8.97倍。